錢老闆之黑白講 – 股海浮沉路

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	205, 股感 我這裡一定要特別強調，不管什麼技術指標，都有其適用範圍與限制性，沒有一招鮮吃遍天的妙招，就如同沒有永遠的聖杯一樣。 我看過有人信誓旦旦，自以為抓到K線的精髓，年紀輕輕就退休炒股；也有拿MACD當大刀猛耍，還出書騙錢的；還有網文常常見到這種類似的標題，《炒股绝招之BOLL布林线指标，我整整读了十遍，万次验证从未错过》 https://baijiahao.baidu.com/s?id ... r=spider&for=pc 我以前跳進過的坑，各位就別又被坑了。記得任何策略總有概率性！布林乖離若遇到急漲猛跌，就會少贏多輸。 這裡沒有白吃的午餐！你只是依據波動率在扭曲輸贏的配比，拿【極端不發生的機率】對賭【不極端時常常出現的機會】，並利用機率的不均等得其利潤溢出。但是如果出現極端，一次就足以打回原形，反勝為負。 突然理解到，為何有人只玩熟悉的股票，掌握股性，就能大概率抓好。我現在知道，這些冥冥中說不清道不明的，其實還是可以用股性波動與指標參數，概率論地來說明原由。 程式交易總要分出0與1，買或不買、賣或不賣，明確價位嚴格執行。但技術指標，以布林區間為例，我們明明知道到不到買賣點與我們設定的參數很有關係，而參數再怎麼調，也無法把股價波動完美剛好地卡在布林乖離上下區間之內，所以才會有時錯失有時被騙線。 所以，對於老手，有時就能掌握一點“感覺”， 有時再加一點小順勢技巧、量價關係、市場情緒、消息面等的“決策調料”，知道指標頓化了還要再等一下或者未到點也願意出手買賣。 那你說，這種感覺摸不清看不著，誰知道靠“股感”的勝率有多少？能超過單純靠程式交易在正常概率下的死操作？ 於是，我們再退回百步，把炒股當無限遊戲來看，在錯失與騙線之間，還是有許多成功乖離操作的機會。於是，只要在技術指標的正常情況下(即非極端頓化或不契合的區間)長期操作，總能抓到多次乖離機會，產生獲利溢出。最終賭的還是預期的正常概率！這不也是程式交易、量化交易、行為經濟學的對應方式？ 股感是另外加上的調料，是一種疊加在主正常概率下的非程式化模糊策略。希望這樣的感覺，能對付到黑天鵝的來臨，對到一次都算賺了。 好了，是時候把自己前10月的操作一一盤點，找到缺失的癥結與改良之法。這裡指的缺失就是我的操作成績並不比直接投入指數型ETF然後放著不管好，找出白玩了一年的原因。

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	206, 指數型ETF復盤 接著，我把10月的個股操作交易明細一一列出，做數據分析，以便得出輸於上證/成指/創業/科創等ETF整體平均的具體根因。 我主要選指數ETF，50ETF, 300ETF, 500ETF, 1000ETF, 創業50ETF, 科創50ETF等。 我以2020/12/31為起始，假定當日收盤買進當時有的存股，然後一路有進有出，直到2021/10/29收盤，依收盤價得出目前帳面上的損益，然後對比如果2020/12/31一開始就買進不動，一直到2021/10/29的損益。這是盤面上實際的數字，不含任何規費印花稅等。所以另外我也需要計算交易成本，我粗略估每次進出的手續成本0.2%，不論買賣，取平均參照即可。 50ETF, 一路操作下來，10個月共進出24次，到2021/10/29帳面損益是-36.8，-0.17%。如果從2021開始就放著不動，則是-9.08%，-2145。所以有來回乖離有幫助，少賠。手續費521.12，也就是實賠557.92(=-36.8-521.12)，還是少賠。 300ETF, 10個月共來來回回23次，到2021/10/29帳面損益是+503.6，2.53%。如果從2021開盤便放著不動，則是-5.79%，-1254.6。來回乖離有幫助，小賺。手續費478.99，也就是實賺24.61(=503.6-478.99)，至少沒輸。 500ETF, 10個月共27次，帳面損益是+3541.4，21.87%。如果從2021放著不動，則是12.1%，+2130。來回乖離有幫助，多賺。手續費564.41，也就是實賺2976.99，還贏。 1000ETF, 是從2021/8/31才開始進場操作，2個月共7次，到2021/10/29帳面損益是-626.2，-3.12%。如果放著不動，則是-4.19%，-850.7。來回乖離有幫助，少賠。手續費121.05，也就是實賺-747.25，還是少輸。 創業50ETF, 10個月共24次，帳面損益是4408.2，+68.58%。如果放著不動，則是20.69%，1857.6。來回乖離有幫助，大賺。手續費482.47，也就是實賺3925.73，還是多賺。 科創50ETF，10個月共28次，帳面損益是923.1，-4.29%。如果放著不動，則是+1.12%，227.2。來回乖離有害處，多賠。手續費571.57，也就是實賠1494.67，還是多賠。 把上述實戰實損益總加，帳面損益為+6867.1，手續費2739.63，實賺4127.48。 把帳面損益百分比直接取平均，帶乖離操作是+14.23%，放著不動為+2.47%。做乖離使得多10%以上。但手續費拿走帳面利潤的四成，+14.23%銳減，實收益降為+8.55%。 先做指數型ETF復盤： 六中有五，做乖離跑贏放著不動，僅科創50ETF做乖離是倒賠。 分析科創50輸的原因有二，一是布林不合拍的錯位，一是自己動作變形錯失。布林不合拍，相對高點沒踩到上界線，留著套住，下殺又踩上中均線，於是加碼，結果股價越殺，到下界我三買；當股價超跌，滿倉狀況下，再有低點不敢加碼，觀望於是錯失，少做乖離；於是，當股價回穩望上，低檔區箱體震盪，出現相對高點碰到中均及上界，照指標也得賣，造成前期高點未賣，中段高套，到低位保守不敢進，然後低檔區橫盤有相對高點即賣，整段來說依然是高買低賣。 但不擔心，六支指數ETF只有一支操作失敗，概率上勝率是83.33%，所以宏觀來說沒事。

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	207, 頻繁交易 我在2021.10的十月戰情有說過，我的總的操作成績4.84%，而六檔指數型ETF的年平均漲幅是5.61%，我是白瞎了。 但上面我算得的年平均卻是2.47%，不是5.61%？原來，我1000ETF是8/31才開始介入的，如果依實際介入日起算，確實六檔平均是2.45%。(註一：實際買賣價不會正好收盤價，有一點小誤差；註二：高檔時介入真的很傷) 所以澄清了下，我沒白玩，還是有一點乖離的獲利。但是如果扣除手續費，我的獲利其實也被稀釋了不少。 交易頻繁確實要重視起來。不算8月底才開始的1000ETF，其餘五檔10個月共進出126次，平均一支每月要進出2.5次。一支股一個月才買進賣出兩三次，確實不算經常交易，但放大到我總共有的34支標的，一年12個月總的進出將會高達1000次以上！每次進出都是1W，總累積交易的金額就有1000W。算平均千分之二全包的交易費稅費*，就是2W。還沒算賺錢，上賭桌先繳了2W入場費。如果按100W的本金算，直接2%就不見了。 不過，這讓我聯想到一個有關公平的心理學測試，考考讀者的選擇，看看各位適不適合炒股。 心理測試如下：兩人一組，測試人員隨機把100元給其中一人，就說是A。由A決定100元採多少比例與B分，如果B同意，則100元就照比例分給A與B。如果B不同意A提議的分配比例，則AB兩人都拿不到錢。 實驗是測公平性。對A來說，自然分給自己越多越好，但B可能不同意。實驗結果是超過七三分的比例，大部分的B寧可玉石俱焚不拿錢，也不願A獲利。從普通人的思維，這結果蠻合理的。A憑什麼多拿？ 我們把A當券商，B是自己，券商拿70**，你拿30，你願意嗎？如果你不願意，那你不適合炒股。 拿錢就是自利，能平白無故拿30你還不願意？如果我說這不是30塊，而是30萬呢？ 9比1都得同意！自利是理性的決擇，公平只是感性的感覺，不要情緒化！ 所以，如果沒有什麼新的調整，這策略即便會產生大量的交易，手續費會吃掉我的乖離獲利，我還是會這麼幹，因為我還是可以獲利！ 不過，話雖然是這麼說，如果有更好的策略，可以規避手續費的損失，我又何必頻繁交易，給券商作嫁衣呢？ = = = *稅費只有賣出時有，千分之一。我在181樓999.32小節里貼過稅費規費佣金等的計算方式，很複雜。這裡我只是簡單均買賣一次各算千二。 **當然，70不全是券商全拿，也有上繳國庫的部分。

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	208, 大盤不如？ 剛剛算得我年初到10月底，指數型ETF的扣除手續費的實質獲利有+8.55%，那我2021.10, 十月戰情的收益統計所有標的的總成績卻又只有+4.84%？這又怎麼解釋？ 注意，4.84%是我拿總成本與帳面上總資產相差除獲得，是總計所有費用/紅利後最直接的數字，也就是事實的收益率，不是粗約的估算。 這是否說明，除指數ETF外，我其他選擇的標的─行業ETF及個股，其實整體的表現並不好？拉低了指數操作成績的8.55%？ 怎麼解釋？行業ETF及特選個股，整體的表現不如指數漲的多，有部份還是下殺的？ 但這或許不是乖離操作輸了，而是許多的ETF，比如黃金ETF/中概互聯ETF/消費ETF/酒ETF/科技ETF/… 都在跌。就算我用乖離操作，降低一點成本，使得少賠，也改變不了從大賠變成小賠，事實還是在賠的處境。 賺的少，手續費一扣，變負的也可能，乖離挽回的部分彌補不回去了。 經過研調，有很多因素。有選股不好的時候、有布林不合拍的時候、有操作變形的時候、有介入時機不好的時候。。。 2021陸股總體表現並不好，而且分化嚴重，我所選的標的如果不全面，就有可能沒抓到正夯的，而等我介入熱門股，都已是高位。 再次說明，不是我2021的策略不好、選股不當、覆蓋面不全等等問題，2021總體有年化~5%的獲利，其實已經高於貨基並能超過定存利率了。但如果只是與定存相當，就去定存即可，定存省心，風險還更小，幹嘛要瞎折騰，圖個樂？把2%的手續費降下來，有效提高獲利率，預期作到10%的年化獲利才是王道。 但顯然，我單純把指數型ETF的成績拉出來統計，比我總體的成績好，明明白白就是行業類ETF及部分個股的表現不如指數型ETF。 寫到這裡，我對明年怎麼調整我的操作策略，慢慢有了清晰的圖像。 大範圍：只做指數類ETF。 個股、行業ETF等，都砍掉！是，這其中有讓我大賺的，也有讓我狠賠的，總的我的成績比起總平均還可以，但表現卻不如單純指基。 如果要保留各個行業ETF，就必須全數保留，因為我不知道我選的行業標的，未來是好是壞。分化嚴重，萬一我只挑到不好的，掛百漏一，就會拉低我整體成績。 還記得那個思想實驗：兩支股票，未來一支會漲一倍，一支會跌剩半，最應該的做法是兩支都買，平均會有25%的利潤。那些天使投資人，為何投賽道上每家選手？因為誰知道最後誰勝出？只是天使的投資，輸者全賠，贏者通吃，十倍不只。(另外，當博弈各方互相傷害時，天使因為都是各方的資本爸爸，有能力介入，避免燒錢。) 我真不知道明年讓我大賺的哪個ETF，所以一旦要作，就要【廣灑網，勤乖離】。這樣才能確保總體而言，概率統計平均損益，可以勝過綜合均值。運氣好就可以獲利。 而廣灑網勤乖離的策略，不可避免地會使交易次數大幅增加。 = = = 其實我自己也不知道，2022年只玩指數ETF是否會比廣灑網勤乖離的作法好。有時候是此一時彼一時，風水輪流賺。也許2021年只玩指數ETF好，到2022年把各板塊行業ETF都納進來更好。 這裡只有一個確定無疑的改善，就是減少交易次數與手續費的降低。單單這個便可以明確地把2%降到1%，少繳1%的規稅，小輸為贏。

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	209, 2022的進擊 只做指數型ETF，能保障覆蓋的範圍夠廣，同時能減少一眾標的，在有效維持寬廣的同時，也有效減少投資標的。如此，才能有效減少交易次數。對已知必然的損失(稅規費)，作到改善優化的動作。同時還能在維持廣範圍的條件下，勤乖離賺收益。 10/29已與券商談好，券商端的規費全包由萬6，改降至萬2.5。我2021這額度與近千萬的交易量，可算是VIP了。 因為低消5元，低於5元收5元，所以我要一次打兩發子彈才好，高於低消值。有效減少交易次數的目標，1000次要減少到低於500次。也就是手續費一年低於1W。 經過兩三輪的海選、比較、篩檢、精挑，最後選出九大標的如下： 510050，50ETF 510300，300ETF 510500，500ETF 510900，H股ETF 512100，1000ETF 588000，科創50ETF 159781，科創創業ETF 159920，恆生ETF 159949，創業50ETF 全部日交易額都必大於一個億。 大多的“類指數”ETF都有多檔相似且日成交量大於一億的標的，比如滬深300ETF(510300)，就有滬深300ETF易方達(510310)、300ETF基金(510330)、300ETF(159919)、泰康滬深300ETF(510380)等多檔一樣活躍的300ETF；雙創類就有科創創業ETF(159781)、雙創ETF(588300)、雙創50ETF(588400)、雙創ETF(159780)、雙創基金(159783)等日成交大於一億的ETF。 同類中我就選交易量最大的ETF，其實同類型的ETF各個走勢都很一致，沒必要多選。但看上述標的也可以發現，我還是側重了創新類ETF，創業/科創/雙創，本身就有所重疊，都選相當於加了籌碼。 H股ETF有中概互聯的成份，而恆生ETF與H股，應該也有重疊的部份。 再加上避險的黃金ETF(518880)，及當資金池使用的貨幣基金，華寶添益ETF(511990)，加起來就11檔。資金池不算投注標的，所以也就是十大標的加一資金池。 2022年，打算的啟動資金為100W。十大標的滿倉就是各10W，貨基為0；輕倉時十檔至少是各2W，其餘80W放入貨基。每次買進或賣出就是以2W為單位，保手續費低消以上。 布林指標的參數維持不變動，標準差中線維持均20日，寬度2。其實大多數個股在大部分時候，股價波動在這參數下的布林區間表達得還可以，如要特別去擬合，也不知道是好是壞。本來布林的乖離標準差也會隨著波動率調變適配區間，不像網格交易是死程序。一個會時時滾動調整的乖離區間的技術指標，還要專門再去干涉，無疑疊床架屋，在玩遊戲了。 雖買賣以2W為單位，但如遇糾結之時，可拆分1W+1W。超上區如果一路上漲，必要時2W分拆1W出；超下區如果續跌，不再定每跌5%加倉，但可保守拆2W為1W續攤；布林上下界未踩點但又想動作時，也可以拆2W為1W+1W的操作；右側操作突然想左側動作時也是可以拆分。。。總之，原則依布林乖離，細節動作到時再做變通。

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	210, 2021的收尾 接著就是考慮2021的收尾了。 2021八月底時，調整過一次池水，又加進許多標的，之後九月十月又淘汰掉其中一些。 這種突然的加入與退出，其實也多少繳了一點學費。 (如同我在台股上，嘗試著對增資股做放空，對妖股賭跌買認售權證等等，其實大多也是繳學費買經驗罷了。) 既然2022的做法會與2021有大不同，2021的很多標的就必須在最後兩個月清倉，退出機制要安排下，完成華麗轉身的動作。 再次重新檢視自己的持股與帳面贏虧，有一些本讓我大賺後來變成賠的(中概互聯、消費、生物醫藥)、有高檔介入後大賠的(鋼鐵、機器人)、有高檔介入還賺的(太陽能、電池、碳中和)、有一直小賠未見起色的(科技、科創、通信、5G)、也有長期處於持平小賺中賠的(中核科技、黃金)、也有本來賠後面小賺的(芯片、半導體、銀行、證券、荃銀高科)、也有一直都是賺的(有色金屬、煤炭、光伏、創業板、新能源車、軍工)、還有白玩一陣的(酒、高端設備、食品飲料、鋰電)。。。。 這裡沒有一個可供評判的方法可以完成漂亮的退幕，誰知道未來一段時間各行業怎麼分化？孰漲孰跌？ 快刀斬亂麻是一招，挑一個好日子一次性清倉，除了黃金和貨基，其餘在慢慢布局九大標的。 日期可以是119，或者在1111-1212之間。或者年獲利已達5W，直接停利。 我其實在九月十月也陸陸續續退出幾支標的，有賺有賠。這裡也可以知道，如果不做長期主義的打算，就總會有認賠出場的時候。 另外，還有一招是留強汰弱，把盤面上強勢股留下，弱勢一律先清。這是一種老生常談、反人性的股票順勢操作法。 然這種汰弱留強的做法，與我以乖離為本色的做法，本質上有矛盾。弱股我籌碼多，強者我籌碼少。反而我可以無壓力地快快地把高檔區的強股出清，弱勢股等翻多後逐步賣出。。。能聽出一點問題吧？我怎麼知道強不會更強，弱是否繼續下殺？ 不過，自從我了定調2022的做法，上周我已經陸續又退出一些標的，就隨便照自己憶測的來，讓運氣去主導吧！ 我HTC自從開始起漲，就是反覆打臉的戲碼，內心戲足足的。都是庸人自擾！ 以後再做報導與分析，目前就先完成轉身動作，重新布局，新開篇章。 依然是場無限遊戲。。。

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	211, 底層思維 如果哪一天，當你可以把股市當提款機時，你就財富自由了。 這難不難？說難好難，說簡單也似有方法，用說的都很容易。 比方說，你有100張中華電(~NT1100W)，每年可有現金股利4-5%(110年派發4.306)，一年40多W，夠用了。如果嫌少，就再做一元來回差價，一次五張，每周總能成一次，扣除手續費，一月有1W，一年算10W，也有大50W。 除中華電，也還有殖利率高的個股。金融傳產股，了解一下(以前我記得有富邦金、台塑、中鋼、…，不確定現在是否還是高殖利率)。其實台積電也很好，如果看好台股的話。另外，0056, 00713, 00878，也都是高殖利率的好標的。退休存股，年化>5%可期，比定存都優，真香！ 0050的鍾情者，施昇輝先生。我介紹過他的操作(第16, 73節)。我不知道他的財富自由是因為0050操作得宜，還是後來出書演講的收入？但人家做到了。 說18%略嫌誇張，好時機時才可能，但平均來說有個10%也許還 OK。 這種拿股市當理財途徑的做法，一定要有耐心，心態要放平和，堅持長期主義。 好吧！我有同事炒股就是在賭爽的，一直賭一直爽。這長期來說，需要配合有不爽的時候，不然爽度不夠，於是會有“一夜回到解放前”的歸零境遇。長期來說，這就是在玩心跳，不是在理財。 那你說，我又沒有1000萬，連100萬也沒有，管什麼股海濤天，跟我沒一點關係！ 唉，小了，格局小了。 要使自己能在股市賺錢，要把握好底層邏輯。哲學一點說，元原則就是長期主義、無限遊戲、閒錢理論、深口袋。。。我之前多次提過的底層思維。 不然，去讀施昇輝先生的著作。他書中幫小資們把如何定投的做法都詳說了，還仔細地幫忙列表算帳。月月投，年年漲，加上來回操作，沒18%也有機會10%。 一個小資有的是時間，至少要工作三十年。有理財，時間一長真的會不同。每年定投10萬，年年投，年化若有10%，30年後就有1800萬！ 唉呀！哪有10萬？但世界是變動的，人生是成長，經濟是通漲的，職級是上升的，收入是增加的，慢慢地總會有的。 提升認知、看清底層邏輯、懂規律、有耐心，別想著一夜暴富，惹來一業報復，一夜歸零。只要方向在反覆震盪中螺旋向上，相信複利的力量，遲早有你的。 巴菲特如何成為股神？因為他活得久。 = = = 我也有玩心跳的時候，那是在放空、做權證、玩乖離、懟妖股、炒短線、…等等搞實驗的項目。想到便做，大多是在繳學費。 回頭看我權證的操作，說要留看的早早就賣了，就小賺個魚首，沒賺到魚身。而有的又不甘心，久留，結果是魚尾，然後認賠。 HTC，如果不是四年的沉寂，打磨了一點心性，我一點點風吹草動可能就全出了。那就將是入坑哭死，踏空再哭死。還好，我只是把今年上半年加買的幾張票賣了，越賣越漲，頻頻打臉，少賺一二十萬。雖然踏空很幹，但還好只是小幾張，大部分還留著。 於是，人可以慢慢理解，那些靠運氣賺來的財富，最終會靠實力再賠回去。不屬於自己的認知，德不配位，就算讓我坐上了火箭，我也會嚇得趕快解套走人。方法之外之上，還有別的東西，比如心性、氣度、格局、視野、見識、智慧、…。

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	212, 頂層思維 說完底層邏輯，再說說頂層思維。什麼是頂層思維？就是押注未來性。什麼東西才是未來性？就是世界各國一直發展，一直出台政策的領域。比如說，碳中和、新科技、醫療醫藥、…等，來自於各國政府的頂層規畫。 碳中和領域細分下來，那可就多了，碳交易、新能源、風能/水電/太陽能/氫燃料/光伏/…，各項次很廣，產業鏈很長。電動汽車也算，電池技術更是，相應還有電力輸送，特高壓等等……，一直到充電樁都可以是。。。 新科技：人工智能、無人駕駛、量子計算、機器人、腦機接口、新材料、基因療法、仿生、納米、…… 我不需要再多舉例了，新聞搜一搜，大把的，它們彼此之間還有雜交融合。 押未來性的頂層思維，也可以說是未來思維，是想像未來世界的樣子，然後把資金放著那裏等時間發酵。於是這裡必須知道，一定是長期主義，一定是閒錢理論。頂層思維配合底層邏輯來做。 如果你十幾年前就知道現在電商與手機支付的現狀，你會毫不猶豫的投互聯網大廠；如果二十年前聽過張忠謀說半導體將有25年的光景並相信他的見地，那就一直存台積電放著，到現在都沒落寞。。。（我印象中聽過查理芒格說過的長期投資的故事，上世紀中期一個寡婦就買通用放著？還有一些奇葩的軼事，有人買了某某股票，然後居然忘了，幾年後突然發現它漲了好幾倍。。。） 那現在你又如何知道未來？有一個Hype cycle的圖表，我在122講裡提過。 這又要說到我的HTC了。四年前我開始了HTC的征程，HTC我不是因為元宇宙，2017年我開始買的時候，事實上是為了VR（理由我在122及其他各講有提及，不再多說）。2017我根本沒聽說Metaverse，是到很後來2021才聽到炒作，而HTC剛好也是AR/VR玩家之一，於是搭上車了。 HTC一放四五年，我真的是認為早晚VR/AR的應用會普及開來，無論是遊戲、教育、機械設計、遠程開會、手術、…等。我只是用頂層思維埋伏等待，用底層思維HOLD住我的持股而已。那我可不可能希望落空？很可能！（甚至於HTC這次也可能還是燃激了一下又打回三四十元） 但如果一個科技領域的發展，是世界各國的“國策”，比如碳中和，綠色能源，那就不擔心踏空。因為這如果不搞，全世界都要遭殃。 而選未來，從資本面來說，有吸金效應。既然未來錢會往這領域流，那大概率就可以支撐盤子，即便有泡沫，會被吹大，也會有接盤手。 但接著就要問，萬一選錯公司被去蕪存菁給淘汰了呢？或點錯科技樹，選錯賽道呢？比如，是氫能源車或電動車？電池之爭：是磷酸鐵鋰OR三元鋰？ 各位如果知道，在3G時代，Wimax與 LTE之戰，Wimax敗了；投影機與電視機？還是電視機居上；顯示器的等離子與液晶技術之爭，LCD勝；光刻機，ASML與尼康/佳能之賽，ASML勝出。。。。 連張忠謀與曹興誠都還曾經筆戰過。。。那20幾年前，是投台積電還是選聯電？ 如果不知道，那就都選！（再一次：如果有兩支股票，未來有一支會漲一倍，有一支會跌一半，應該怎麼？A都不買、B猜一支買、C都買。選C。） 如果沒那麼多錢，沒辦法都買，怎辦？買行業ETF，它幫你組合優質股。 比如，買碳中和ETF，長時間、深口袋、定投、儲蓄、…，遙望二三十年後，當你退休時，會如何？我想，就如同現在回望20多年前半導體在台灣發展時的情境吧！ 以陸股ETF為例，各位可以看一下，各ETF發行時基本是以1元為起始發行價。現在看50ETF, 300ETF, 各板塊ETF，時間拉長，鮮少有低於1元的*，都是幾倍於初始，其中還帶有除權。 那各ETF有沒有低於一元的時候？有！比如碳中和龍頭ETF(512580)**，發行後一段時間，還跌破0.6，回撤有40%之多。無論早期騙補、上市圈錢、行業亂象、市場競爭、景氣輪迴、各國抵制、多方博弈、…等種種因素，都會導致價格波動。但那終究是短期現象，不可能一直持續。中長期來說，除非各國不搞新能源，不對環境施以關切，不然，這是必然會走的方向，跟著上路就是了。 = = = *雙創類ETF基金，還是在0.9上下，但發行都不到半年，不長。 **中和龍頭ETF(512580) 2017/2/28發行，1.008。 2018/10/19，最低來到0.593。 2021/11/01，最高來到1.988。 2021/11/25，收1.877。 放四年多，幹到快兩倍。年化複合收益15%，真香！

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	213, 中間路線 我HTC，走的是底層邏輯+頂層思維的做法。 前一段時間，同事問我，HTC狂漲，爽了吧！我說沒有。他不信。他覺得如果玩股票賺錢了還沒有爽，還是人嗎？很顯然他還是處在一直玩一直爽的階段。 我沒告訴他的是，我不但沒有覺得爽，反倒有一點失落徬徨。WHY？因為覺得可能有機會登頂，會感覺突然沒了目標，半山居士變過山客，過一個山坡後再一個山坡嗎？聽起來是不是讓人感覺很凡爾賽？ 當然，現在依然還是半山居士，遠還沒達標，想早了。 說完底層邏輯、頂層思維，那還有沒有中間過渡？ 有的！中間路線就是我目前在玩的各ETF組合拳。組合拳玩了一年，現在正進入第二階段，玩法持續變形之中。 底層邏輯中，無限遊戲還是無限遊戲，但長期主義、閒錢理論、深口袋，有一點妥協。比如，長期主義不長，我會改變遊戲規則，重新啟動(像這次2022的重新佈局)；閒錢理論及深口袋我則是有一個資金池做為緩衝，雙向性。必要時閒錢可變成救急錢，也可以反向挹注加池水。沒走定期定額定存的風格，比較彈性。 頂層思維中，看準某一領域，前期埋伏等待發酵，做時間的朋友，走長期主義、閒錢理論策略。但時間也可能永遠不跟你做朋友。所以，中間路線不只看一個領域，而是全面占領所有領域。同時，做來回的均值乖離，不必真需要與時間做朋友，在全面中佔位、在波動中撈水、太陽底下薅羊毛也可以。 剛剛說HTC的解套賺錢並沒有讓我感到開心，但經過一年對陸股的操作，反而讓我欣喜，因為感覺這好像是我又找到一種可能長期收益的途徑。前者，時間長、變數多、回撤大、風險高；後者，時時調、跟變化、回撤小、風險可控。 明年，中間路線進入第二階段，原本賭的是全領域，現在打算只關注指數，當然還是夠全面，但卻更加整體，賭的不只是全領域，更是上升到賭國運、賭世界是否更美好的層次。頂層思維之上，就是一種對未來樂觀預期的信仰，不然還買啥股票？ 繼續。 = = = 南非新變種病毒再起，股市會如何變化？

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