錢老闆之黑白講 – 股海浮沉路

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	216, 自我對話 G: 當你說服我不搞程式交易，你卻也是使用布林指標，人為的技術指標交易？ P：我也說過了，我不全然照布林，而布林也有鈍化的時候。我會根據當時的股價波動、市場情緒、消息面、自有資金與持倉、…等種種因素，決定進出，或者左右側操作。 G：不管你是Fuzzy、模糊處理、依當時狀況，或者說「股感」等等，通通無法量化，你自己也說無法保障必然好於固化了的程式規則。 P：是的，一個無法量化的操作，也沒法統計概率，不一定比傻傻的照程交好。 G：所以，不論使用移動平均、KD、MACD、RSI、威廉、DMI、成交量、寶塔線、Renko、ZigZag、…或取各種技術指標綜合，各設權重，回測找到的一個策略，也不一定差於你用的模糊布林。 P：是的，更可能你會找到一個比我現在更好的策略，而且我保證回測的收益一定很高，因為你可以一直擬合優化，調整權重參數。而這種透過各種指標綜合加以權重、取閾值，而得到的策略，就很像人工智能的架構。不過，人工智能是多層次的綜合架構，更為複雜。 G：這就是你所說，人家使用人工智能這個核武器，把程式交易者的功夫全廢了？ P：是的，美其名叫量化投資。你的量化與大神們的量化不在同一層次，交易速度也不一樣。神仙們預判各自對手的預判。小蝦米們的預判都不叫預判，都在食物鏈底端。當然，如果大神們的預判突然都同一方向，那就會造成金融市場的踩踏事件，股市沒道理的快速崩盤。這也是程序交易的坑，你都來不及賣，等你終於賣得出了，那是終於不跌回穩之時了，於是你賣在最低點，好準！當如果遇到這種坑，市場就只現哀鴻遍野，一片狼藉的景象，小散們只有被踩踏的份。 G：雖比不上大神，但相較於你人為模糊的策略，我也可能是小仙啊？大神我惹不起，但小仙對付小散，不也手到擒來？ P：你對你的策略就那麼有信心？就算回測可以很對，可以有很高的收益，但與未來用這套策略去執行的結果，是兩碼子事。 G：我承認，回測過去十分準確，是因為是參數在擬合過去的現成走勢。答案都告訴你了，還調不好參數？就是程式寫手的個人功力問題了。而就算調準了，這也只對過去精準，不一定可以有效預測未來。但我的如此，難道你的策略就不是嗎？

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	217, 真假回測 P：我沒有回測一說。是的，看布林好像也有一點回測有用的感覺。實際上，你看任一種指標看起來都好像很有作用。這就是為什麼到現在還有一堆人在鼓吹技術分析。反正總有故事可以講，也總可以說圓。 我只是在眾多的指標中單選一個，有時好用有時不準，總有用對的時候。只要用對時候多，就能保我乖離操作可薅羊毛。 如果要說回測，那我只能算是回測了三四個月，到目前證明我還對。對錯的分辨是用大盤指數及十大標的的平均漲跌幅VS我的戰績，很容易判定是不是贏。 你的程式交易策略，是以回測的擬合度，去賭未來的走勢。萬一連錯幾次，會不會自我懷疑？畢竟你那回測來得很容易很廉價。問題不是你有策略，而是你有很多策略，選哪個？ 而我的回測來得真實，其實那不叫回測，而是實實在在一路走來的痕跡。如果對了，就是對了，就是現在的結果。我沒有回測一說，也沒有試水溫的概念，就是擬定方案後就直接下水玩，邊玩邊調，可能會一直調下去，但過去累計的結果，就是我的實質成績，真金白銀，不存在遊戲性質的假回測，玩數字模擬遊戲。而我這有“灰度”的策略即便重頭來過或走向未來，也不可能有同樣的路徑。 歷史無法假設也不能重來，所以才叫無限遊戲。炒股，一旦做下去，就是人生的一部分，你不能假裝這事與你的生活是隔開斷裂的。每一時刻，總是所有人性、集體、社會互動、… 複雜的總和。你可以從中吸取教訓，但在一個複雜系統中得到的教訓，也說不準，因為教訓的反面可能只是另一個教訓。你永遠無法過一條河兩次！ G：雖然你玩真的，但這不能代表因此你的過去操作，就一定能贏，你也可能玩垮了，真金白銀的直接打臉。實際上，即便你贏了大盤，但到頭來還是賠錢的，不是嗎？ 而我至少可以預判我策略的好壞，即便對未來不準確。是的，我會自我懷疑，你就不會？你不也自己一直調變策略嗎？ 所以，你說的真回測就不廉價？不過只是給自己找理由而已！

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	218, 數字孿生體 P：是的，我正嘗試的作法，不一定保障獲益。只能說到目前為止沒跑輸大盤。因此，我也還沒到懷疑自己的地步。或者說，我時時在懷疑，時時在優化。我永遠不知道明天會如何，我只是根據目前現狀調整持股。我也的確會微調做法，不一定只針對策略，下手的時機等，甚至可能是調整我自己的情緒，這也是一種調整。 G：所以，你並沒有正面回答我的提問。我們之間本來就沒有孰優孰劣，你也證明不了程式交易會比你的做法差！ P：你知道，即便程式交易、量化投資，也是在進化的。他們會堆疊過去，預判對手預判自己預判對手預判自己的一路歷程。這有點像DNA裡有很多過去的病毒基因片段一般。於是，機構們之間的分歧就出來了，自然有大神會在踩踏時抄底，狂漲時大賣，這也使得走勢變化更加分采多姿。你要跟不上進化，第一個被收割的，就是你！誰叫你跟在量化基金屁股後面，離得近放個屁先熏你。 我提一個新概念，叫股市的「數字孿生體」。 在數字元宇宙建造一個對應股市的「數字孿生體」，人工智能能時時採集全面的動態數據，每刻預判下一時刻的走勢，並根據預判與現實的誤差加以擬合修正，深度學習，然後再下一刻持續分析預判，實現對股票行情的實時跟蹤與動態調整。最終，這將是一個「自組織的動態孿生體」，跟隨現實股市一同前進。一邊是現實世界實質的股市動態，一邊是數字世界裡實時分析/實時擬合/實時預測/實時調整修正的動態系統。只要數字孿生體對下一刻的預測準度大於50%，就可以在長期博弈中獲利。 G：這聽起來有點魔幻，但好像並非做不到？ P：是的，「數字孿生體」不是幻想，實際上已經有人宣稱這是第四次工業革命的一項技術，應用在現實與數字世界，打造一個符合現實的數字世界，一切照現實世界的物理規則來。 飛行器、人體器官、交通運輸、等等系統，以數字建模，AI模擬仿真，過程服膺物理定律來同步於現實世界的實際狀況。於是，飛行器何時需要維護，人體器官如何老化，交通阻塞的預判，等種種事先可防範的動作便可以執行，而一些重大系統也不可能試錯或等著事情發生後補救，所以，這不只是一套把真實世界建模搬到數字元宇宙的玩具，而是一套幫助現實世界變得更好的解決方案。 G：所以，有證據顯示機構炒家，已經使用這種方式在股市翻雲覆雨了？ P：我不知道。但我都想得到，好像沒道理那些聰明人想不到。 G：那即便知道此事，即便真有股市數字孿生體，對我們各自的做法，有任何借鑑？ P：顯然，你如果打算用你的程式交易，應該連初級人工智能階段都達不到吧？ G：那又如何？小仙完虐小散就可以了。 P：你不覺得，我現在的做法，就有點像股市數字孿生體？只是這個人工智能有點掉漆，是一個有感情的真人，使用的是簡單的指標，以天為單位紀錄微調，以月年為單位修正策略。 = = = 《數字孿生體》，[中]胡權。 數字孿生體(Digital Twin)是物理世界和數字空間交互的概念體系，它既是一種新技術，也是一種新范式。自2009年正式誕生以來，經過十年時間的發展，數字孿生體已經演化為一個新產業。作為一種通用目的技術，數字孿生體除了在製造業不斷深化發展，還在智慧城市、能源工業、醫療健康和國防工業等領域得到應用。

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	2022.4, 四月戰情 【資金】 現總值：928775.95。 年度累計本金投入：1070045.6；年獲利金額：-141269.65；年度漲幅：-13.2%。 四月本金起算：980749.5；四月獲利金額：-51973.55；月度漲幅：-5.30%。 【大盤與ETF】 年度(0)與月度(4)。 【戰績】 表中，我的年度/月度成績VS大盤，全勝。雖然我也是大賠，但我賠得少。 比各ETF，年度/月度有贏有輸。看ETF總平均，年度平均我贏5.78%，月度贏1.91%。 別小看我每月平均才贏1.x%，每1%代表的就是一萬。累積一年，我便能勝平均10萬以上(但還可能是賠的)。 從戰蹟上來說，我依然勝出，一切都還在我的預料之中。只是這賠得我也是肉疼。 本月至暗日是4/26，年度跌幅20.12%，賠了20萬。 【月報小記】 本月大殺，我又補新資金入場，本金有增加。又因為同時兩線作戰，所以本金的部位會有所變動。 兩線作戰是指1.上面的ETF組合，及2.碳中和。前者是隨波動長期的乖離操作，後者是放長線，偶爾殺低時小幅介入。 還是維持不預判，沒有觀點是最好的觀點。不去預測走勢，而是去對應走勢。 最後，也許不是我的操作策略讓我度過黑暗，真正支撐的這場遊戲的是底層邏輯－深口袋/閒錢理論的無限遊戲。 比如說，4/25滬指跌破三千，我也滿倉梭哈了。但隔一天，我又開始用深口袋的方式，換來人民幣繼續加碼。於是，我的本金多了，分母變大，損率自然變小。不是我操作得好，真的是因為底層邏輯保證我損失總可以低於大盤指數及標的平均。 當然，底層邏輯也可能有垮台的一天。比方說我失業了，深口袋無以為繼；或者，我閒錢理論的閒錢因為沒收入需要急用，不能判無期徒刑了；或者天災人禍引起極大的股災；…，這一切到時，也許是一場人類全體的災難，也不是我一個人能如何的了。 現在唯一比較好的是心態，心態上不會因為股殺而心情低落，我也知道我比大名氣基金經理的操作戰績好。但也是賠錢，有什麼可以驕傲的？ = = = $HTC繼續放著，已經回落40幾了。偶而補一張賣一張的，不多作為，帳面數字變化罷了。但是，我自己也反思，好像我把自己搞得太沒脾氣了？這一波元宇宙浪潮，我一點也沒有抓到？年初明明已經賺了一倍，就不出手？美其名是玩長期，繼續看好VR，但VR好像各廠也都有，HTC排不上前三，怎麼也回不到當年的手機時代了，那我還打算繼續長期嗎？ $碳中和ETF，又在持續下跌中繼續補進，已投入不少。目前是賠18174，-12.12%。我是把碳中和等同當作是20幾年前台灣半導體的行業看，所以是真正長期主義，不管一時得失。只是如果一時殺跌太多，就買一發。

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	219, 資金面的長中短期 我們來想想資金的時間周期，還有與股市的關係。 我們先看長期。 資金長期是通膨的，錢越印越多，鈔票價值越來越薄。 故隨時間長流，資金會越來越多。我們談M1, M2的增速，就是指這個。而我們講鈔票越來越不值錢，評估的指標就是CPI，你錢的購買力也是隨CPI增高而降低。 所以，隨時間，股市裡的錢也會越來越多。當然，錢也可能流到房地產、大基建、新科技、數字貨幣、其他金融領域、…，但我們只談股市。錢一方面流入股市，但股市裡的上市企業也會越來越多，會分掉這些錢。 接著，我們看中期。 中期短則兩三年，長則十餘年，是指一段經濟周期的循環。各行各業也有循環，如農業周期、畜牧周期、房地產周期、…，沒太準。經濟周期是總的表現，都是大體抓，時間至少是以幾年為單位。 相應到經濟周期，各國也會出台政策，或加熱或冷卻，影響經濟走勢。 這就扯出了所謂資金潮。各位看財經新聞都知道，疫情期間，各國央行放水印鈔，發行國債，資金往市場上流動，經濟打雞血，此能成就一波牛市，但同時加速通脹；反之，當貨幣收緊，經濟容易停滯，也能成就一輪熊市，但能不能抗通脹不好說，也許滯脹。 當然，股市的波動周期背後的因素錯綜複雜，偶有天災/人禍/氣候/戰爭等等，黑天鵝/灰犀牛總總事件，但基本脈絡抓資金面沒錯。 沒有資金的推動，如何能締造千股齊漲的行情？那資金哪裡來？舉債印的，後面有政策推動。終歸是金錢遊戲。 於是，每隔幾年，總有一波行情，一輪悲情。這是中期的走勢。 (可以想想量價關係，如果齊漲但量小，動能不足後，會如何？大跌放量是怎麼回事？價創新低量萎縮，又是如何？) 接著，我們看短期。 短期是指一輪牛熊之間，資金沒有大幅放水或收緊。我們簡單一點約化，就想像市場只有一套資金進進出出，天天買賣交易，水既不加注，也不抽走。當然，水有時會跑到股市外，去房地產、去其他金融領地等等，但這裡我們就先假設水總是在股市這池子裡。 這時，想搞千股齊漲的戲碼，就難了。短期既然就一套資金，這時，資金就會自有流向。 在111章節，我提過各家主力在“選美”。短期，市場就一套資金，只能炒熱門，會分化，有輪動。或者說行情差時，大家集中某些板塊，抱團取暖， 請各位閉上眼睛，想一想，消化消化股市裡長中短期之資金面的流動。 長期，市場必然通膨，錢會越來越多，越來越薄。 中期，時而放水時而抽水，但放的一定比收的多，所以長期一定通脹。 短期，一套資金來回折騰，股市各股分化輪動。 知道這種規律後，再回頭看看我們在股市的策略。

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	220, 指數基金 我們談談指基。舉陸股上證50ETF為例，當然台股0050也可以。 不管名稱叫啥，都是股市裡優選代表。在數千支股票上，精選五十檔，優質權重大的漂亮50。 這50名大塊頭選手，雖不一定就是第二級市場裡股價最高的50名，但必然有很多佔了高位。 權重高市值大，所以與大盤指數計算的前面配比重疊性高，當然50ETF的波動與大盤指數基本同步。 50ETF選秀名單的每次刷新總是取前50。今年排行第49, 50名的，可能明年就被替換掉。所以只要股市還在，50ETF永遠不會下市，也不會踩雷。 50ETF的選股規矩，是強者恆強，所以這天生決定了它本質上是順勢的作為。 雖然，50ETF的漲跌與大盤指數同步，但也不可能完全同頻共振。大盤指數囊括的股票太多，而強者50相對簡潔有力，理論上的表現會比大盤更好。你看，A股長年後還振回3000點，但上證50ETF可是有漲幅的。 好了，結論：50ETF是長期順勢斜上的。這長期是指自誕生以來，或十年以上的。 如果50ETF的漲幅，與長期通膨能同步，那它就有抗通膨的能力。(過去百姓主要抗通膨標的一直是房地產。) 除了50ETF, 還有如300ETF，500ETF, 中證1000等，都是屬於場內的寬指基金，只是入選的標的在不同區段，但範圍夠寬。它們都是在區段內優選，本質都是順勢，雖不完全與指數同步，但相關性高。 雖本質上它們都是長期順勢的，但短線上，如只有一套資金則不可能啥都往上攻。於是分化，輪動，就會出現。 各類股票專家，尤其消息面的，就會去猜現在的熱門行業或板塊，輔以消息添薪加火，一同去吵。財報業績自然是最硬的吸引眼球之寶、還有預期PEG、炒夢想之本夢比、…。專家們彼此看對眼去押寶，就像在選美。 我們不是業內磚家，也不必跟風猜。但知道會此起彼伏的輪動，於是就潛伏各處，低買高賣，一一收治。2021年，我抓各行業ETF來買，就是這種思路。 寬指之間也有此起彼落，比如恆生ETF跌，可能資金北上，造成滬深ETF漲。但各寬指基金在各段時期各爭風華各領風騷，並不與大盤完全同步或反同步。 因為寬指基金本質都是一堆股票的集合，長期本質也是順勢，中期也大波動，短期也是輪流上下振盪，與資金面的長中短期是一致的。 所以，這就明白了應該如何策略操作。 長線往上，短期即便損失，但總會回來。長線保護短線，不會被套牢。(前提是資金要判無期，玩無限遊戲) 中線，我之前沒理解，現在知道要把握了，但頭都洗了。。。。唉。。。 短線，我們就短期輪流乖離。 有沒有？我們現在的無限遊戲，玩寬指ETF的乖離，是不是就是？長期看本質上順勢，想中期的波段，玩短期的分化輪動。箝套在長中短期資金面的波動上，全方位的站崗，短線上輪流乖離操作低買高賣。 試試？

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	221, 歷史走勢 這裡，我抓台股大盤為例，其實0050也類似。 個股，台積電/中華電一樣，還有一些看股息殖利率的長期股也是(但HTC不是)。這些個股，十數年基底慢慢墊高，但跑不跑得過通膨，要對比CPI。除了少數大盤權重股，或基礎金融基建類等外，資金面的邏輯不能套在個股上。個股如年老體衰，選美就沒機會了，只有在徐娘半老組偶能勝出就不錯。 {台大盤} 長期我畫條藍線，一定是緩漲墊高的。這種墊高，一定使市值更高錢更多了，但卻不一定是更有價值了。WHY？過去的錢厚，現在錢薄，股市總值墊高，可能只是因為通膨，而非經濟好。 中期隔幾年有一波較大振幅，2019開始這波確實是大水漫灌，越玩越誇張。而現在收緊2022於是轉熊。因為放水太過分，所以很多大佬都認為會崩，來經濟危機。 (中期到底有幾波，可能我畫得有歧異。但注意一點，如果不是2019延續到今天這波太猛，把以前的振幅壓小了，其實這些振幅也都有上下千點。) 如果我們抓A股的歷史走勢則更明顯，中期振盪區段不要太分明了。2015那波，政策資金是一方面，人為情緒高漲，散戶把不應進股市的錢也都衝入了，當然更推波助燃。中台股民其實一樣，賭性堅強，台灣三十年前萬點行情不也如此？一旦行情結束，一地雞毛，排隊上天台去了。 經過這樣分析，宏觀上我於是更明白，2021上漲這波，我走行業ETF綜合的策略，僅跑贏大盤的平均，我是賺了6%，但並不算多，狠輸小盤股與科技創業。中期漲幅這段，不算把握好。2022這中期波開始下跌，科技創業大跌，我小跌，平均我還是勝，但我也虧，猛跌的成分我偏偏比重高。(像是散戶的宿命，介入時常常都在高位) 短線乖離操作得再好，遇到中期資金大潮，中線大漲時就會少賺，中線大跌期就還是會虧。那不是自己能掌控，這是短線乖離(振幅小)與中線順勢(振幅大)，本身層級的差距。短線再會玩，也鬥不過中線趨勢。 我現在大概知道我2021-2022上半年的這戰績背後的緣由了。 2021年A股沒大瘋漲，可能是受外部打壓，可能是主動克制貨幣放水。然後2022美元加息，資金潮回流，才三四個月就跌回三千，再跌就傷筋動骨了。我沒考慮到中線下殺，在年初不知道要恐慌，現在我也不需要再慌了。所以，照原規劃繼續短線乖離的策略就好了。

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	222, 各走勢貼圖 長期直線趨勢就是斜向上，自己看，我就不畫了。 連黃金長線也是一路上揚，就是通膨造就的。2012年大媽們炒黃金，如果放到現在，肯定賺。但有沒跑贏通脹，還是要比CPI。 當然，長期斜上趨勢也有部分例外，比如1000ETF、科創創業碳中和等ETF，發行時間太短還看不出來；而港股的部分，以十年長期看，基本就是平的，可見港股長線表現不佳。其實與趨勢不符並不要緊，如能與波動趨勢相反則更好，能乖離。資金在陸股與港股中，反覆橫跳。

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	2022.5, 五月戰情 【資金】(這部分不含碳中和ETF) 現總值：951516.01。 年度累計本金投入：1064945.7；年獲利金額：-113429.69；年度漲幅：-10.65%。 五月本金起算：9203676.05；五月獲利金額：27839.96；月度漲幅：3.01%。 【大盤與ETF】 年度(0)與月度(6)。 【戰績】 表中，我的年度成績VS大盤及各ETF綜合平均，還維持全勝，但這是之前拉開的成績。而我的月度成績，全輸。年度平均我尚贏5.25%，月度輸了1.21%。 五月份我的成績全輸得理由很單純，因為全漲。它們上漲，而我並沒有滿倉梭哈，我就會跟不上漲幅。 實際上，邊漲我就邊賣，布林區間到位了，或網格交易到點了，乖離出場。而我現在只剩半倉。 從年戰蹟到目前來說，我依然勝出，一切都還在我的預料之中。只是當漲的時候，我要盡量跟上漲幅，跌的時候，我能規避少跌一點。最後，我就是贏家。 【月報小記】 我說我是操作是一個動態調整的過程。說白了，也是一種PDCA循環。 PDCA循環，又稱戴明循環，這是美國管理學大師戴明所提出的。 Plan，計畫； Do，做；不搞虛的，比如去回測、試水溫。 Check，檢查、覆盤； Act，處理；就是調整，調整計畫，繼續做，繼續檢查，繼續改。 然後，操作到現在，突然有一種感覺，我每天用布林也好、網格也好，其實就是在控制倉位與調節艙位。指數全線下跌，就從貨基提出加碼；指數全線大漲，就回收入再入貨基。如果各ETF有漲有跌，漲得多的就輕倉移倉到跌得多的。當然，會設一個門檻，就是網格操作(或左側操作)的做法。 以上如果跌破位，深口袋就啟動，再從外部資金投入加碼。資金當然盡量是可判無期的閒錢為佳。 其實說白了好簡單，真的沒什麼，只要不要被自己情緒影響太多。實驗只要確認是可以跑贏大盤的，就長期主義無限遊戲。當然，跑贏大盤也不一定就必然能真賺到錢，最後賺不賺錢，看運氣。 = = = $HTC 雖說是長期主義，但也要注意資金流，台股跌，美金回流。如果我都預知了這種趨勢，又偏偏不作為？這波沒抓到，也是自己的問題。元宇宙一波，與資金流的一波，基本前後沒差幾個月。潮水過去，我居然一點沒撈到水？這也是絕了。 $碳中和ETF，至暗時也賠了近20%。但走的是長期主義的路線，就繼續加碼。最近漲上來，賣了一些，小做乖離。目前只賠3%。

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	223, 文藝復興 這次分享一本書《征服市場的人》，也算是給量化交易及數字孿生體的補充。 書中其實就是介紹美國一家大名鼎鼎的量化基金公司－－文藝復興公司。老闆也是赫赫有名的全球富豪，西蒙斯。 這本書除了介紹西蒙斯發跡的過程，也說明了量化投資是如何利用機器學習，來進行預判與操作。其背後就是數學，就是知識、智識的輾壓。 傳統交易，比如說價值投資，是靠投資人對上市公司的研究，及個人的經驗，訂定交易策略。而量化交易，排除人為心理波動與主觀偏差，更強調標準化、系統化，透過建立模型，用算法對市場波動進行掃描，根據掃描的結果來判斷。 市場技術派推廣的程式交易，簡單的用KD, MACD, 移動平均線等，做順向/乖離操作，可以算是最初級的量化交易。 量化投資就是基於量化交易操作策略所進行的一種實際投資行為。這裡最大的特點是程序系統化自動化，不人為，使用電腦快速度、廣覆蓋、可數據檢驗(回測)等等。 對了，之前78高頻交易，159仙股，這些都可以算入量化交易的範疇。大家策略做法不盡相同，但都是用程序去跑去薅羊毛。 書中認為西蒙斯成功的秘密在於：關注市場的異象，抓住發現不了的機會；採用高頻交易，確保大數定律的優勢；不斷自我進化，運用「隱馬爾可夫模型」為工具，作為量化模型進化的最高階層。 其實總結就是，對異常現象敏感關注，早他人取得先機；敢於打破傳統，當別人還在價值投資、賭博投資時，便採數學及計算機為工具，把量化交易拔高上一個層次；最後，數學工具也要與時俱進，大量博弈的策略總會層層進化，要預判別人預判你的預判，才能再次輾壓對手。 其實到了最後，比拚的是資源、財力、數學、智識、模型、進化、…。所以，你還要自己寫程序跟這種級別的王者對幹嗎？ 對於散戶，能贏機構的只有閒錢比氣長。機構有時間限制，在固定月季年度、要有獲利出成績，才好繼續吸金繼續滾利。遇到市場差投資人大量贖回時，機構也會沒錢，也要割肉甩賣。除非是像文藝復興、柏克希爾等大戶，不差錢，能度過一次次的牛熊循環，不至於需要拋售持股。 財不入急門。可判無期的閒錢，有持續收入可深口袋，才是散戶可與投顧機構爭的底氣所在。 = = = 《征服市場的人》，[美]格里高利.祖克曼