錢老闆之黑白講 – 股海浮沉路

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	蝴蝶 發表於 2020-12-11 22:35 這個當天來回賺價差的方式聽過，當時聽朋友說的時候是操作 人只要0.5元的價差就好，我還疑惑這麼小的差距 ... 做當沖的話，自然有被卡的風險。不想被卡，就當天認賠賣。但如果這樣，做來回差價的意義就不大。 重點要長線保護短線。短期被套，只要資金的流動性可被鎖住，長期可解套。

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	163, 注意力偏差 如果所有人的注意力都是有限的，那就意味着一旦有一个市场消息出现，它不会第一时间被所有人注意到。换一个说法就是，一个市场消息要被所有人注意到，那一定需要时间。 所以，聪明的股票作手早就利用这種注意力的偏差，来设计投资策略了。 我们都知道，上市公司每季度都会发布财务报告。一般来说，公司如果有好消息，在财报发布后的第一天股价一定会涨，反之，公司有坏消息，股票第一天就会跌。 但是在1980年代，研究人员发现一个很好玩的事情，就是在财报发布后的60天里，有好消息的股票还会再涨2%。而那些有坏消息的股票，在之后的60天里也会继续跌2%左右。 原因很简单，不是所有人在财报后马上就注意到好消息或者坏消息，所以涨跌会延续60天。这就是人们的“注意力偏差”。 知道了這種偏差現象，就可以利用来套利了。一般来说，财报发布后股价变动当天的钱，你很难赚到，因为所有人的反应都很快，因為大家都盯着。但是，之后60天里再涨的那2%，你就能比较确定地赚到了。 有人就设计了一种策略，每个季度把所有股票，按照财报消息的好坏排个顺序。然后买入那些消息最好的股票，卖空那些消息最差的股票。这是一个典型的对冲策略。 这样算下来，两边2%收益率加在一起，就获得了4%的收益率。 不要小看这4%，它的风险非常小，相当于稳赚不赔。它本质上，就是利用人性的“系统偏差”赚钱，这就是行为经济学在金融投资上的应用。 这个策略是上世纪80年代的事了，到今天这个策略在圈子里肯定人尽皆知了，也就没得可赚了。一个策略如果被很多人知道了，那收益率就会下降，直接回归平均收益率。這是怎麼說呢？因為大家預期會再漲2%，於是不會等60天，早早就買了，這2%就會在當時好消息爆出時，大家就都買進了，直接反應了。這就是一種無效市場的有效化，最後這策略是賺不了錢的。 那这个问题，行为经济学家怎么解决？ 其实，刚刚说的只是行为经济学用在金融领域的一个标准策略。没错，这个策略已经誕生30年，很多人都知道了。但这不意味着，这个策略就“死掉”了。 行为经济学家所做的，就是不断改进已有的策略。也就是，策略也要滾動與時俱進。 比如，刚刚我说到的这个策略，本质上是在利用人注意力有限这个偏差。有没有可能找到一个方法，放大人的这种偏差，让这个策略起死回生？ 真有！ 比如说，如果有50家公司都发布了好消息，你说人们会全都注意到么？当然不会。 一个更加爆炸性的新闻出现时，其他一般的新闻，就会变得暗淡无光、无人问津。所以，我们更容易被一些重磅新闻吸引，而忽略其他的新闻。 有数据表明，如果有50个公司都发布了好消息，大部分人只会注意到消息最好的前2名。剩下的48家公司，其实都不太被关注。 继续想，如果公司A和其他公司同时发布财务报告，而短期内大家并不关注A的财报，那意味着什么？意味着公司A以后的股价成长空间更大，对不对？ 这就好像一个跑400米的运动员，前200米一直攒着体力，那后200米当然就更容易爆发。 好，明白了这一点，我们就知道怎么改进前面介绍的策略了。 我们仍然按照那个策略，在财报公布后，对那些有好消息和坏消息的公司进行排序。不过，排序的时候，要剔除掉消息最好的两个公司，还有消息最差的两个公司，然后再进行买入和卖空。 我们发现，如果采用这种改进策略，收益率会从刚才说的4%，上升到13%。 当然，这还只是一种策略。你还可以把不同的策略叠加使用，而这也是機構作手們研究的方向。 = = = 文章取材自，《如何用行为经济学炒股？》邵恒。 但是請注意，美國股市的研究，不一定可以直接套用到其他各國的股市。每個國家國情不同，經濟發展不同，投資客的共性也不一樣。 還有，被發表論文的，被報導出來的策略，通常已經見光死了，散戶拿這些策略來直接套用，別說無用，說不定還中套了，投資機構策略早就升級。 其實，就是告訴你現在策略，散戶想直接照抄策略也沒能力，背後並沒有一個研究團隊，個人想槓精英團隊，這太難了。

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	164, 消息面 人類的共性可不是我們自己隨便拍腦袋認為的，你自己的習性可不一定別人也跟進。 加上大多的炒股習性早就被大投資方給掌握，運用複雜的策略，把多種共性疊加，再找出更無風險更加有效的炒作方式。 找細緻的共性，有效加成形成策略，還是要有精明的頭腦，仔細思索、提出假設、建立模型、數學列式，數據驗證、…。這裏面涉及大量行為學，統計學，大數據等等。一般人難深入探究，不然華爾街投資機構、對沖基金，怎養一堆博士呢？ 還有，專業作手們有豐富的知識結構、及時的內幕消息、財報調研與產業趨勢的靠譜分析、各國政府政策與市場版塊的變化掌握、龐大的資金規模、自動量化的高速交易、全天候的時時觀盤、全職投入的時間優勢。。。 在專業炒團的火眼金睛面前，散戶就是沒長眼的屁孩，就是砧板上的肥肉跟韭菜，一刀一刀地剁，一茬一茬地割，直接就是韭菜肉元寶，吃得他們油膩油膩的。 而散戶有的只有時間，等得起！ 我自己如何面對有關好消息的套利呢？就是讓自己活在未來！這其實是我在HTC採用的方式，等好消息，等發酵。這也是我在《142低價獵手》講過的。 但我的節奏總掌握得不好，也就是不會“擇時”。一等再等，長久套牢。唉…，也許連“擇股”也錯了。 不過，最近我也抓到消息面的一點感覺。怎麼說呢？比如某一天，嫦娥又奔月了，天問拜訪火星又有新進展了，新聞就會大加報導，現在大多刷頭條/抖音也都有一堆。對應當天盤勢，大盤弱跌，但航天股表現就好。 但是，嫦娥何時要飛，天問何時到火星，這些都是計劃好的，大概率會發生的事件。只要留意到，就應該先買來等。 又比如上面說的，新冠疫苗或早或晚總會成功，三期的表現，何時即將公布，這本來就是有預期性，知道就提前布局，沒必要等公布才一窩蜂搶進。 華為5G被卡，手機晶片無法台積電代工，業界就會想到聯發科，畢竟手機晶片提供方全世界也就那幾家，這本可以提早布局，賭美國必卡。 同事跟我說的3041也是。華為海思一樣無法再供貨機上盒(STB)的晶片，於是揚智就有機會，如同聯發科案例… 還有，今年冬天因為拉尼娜現象會是寒冬，但這也不是一天兩天前才預期的，早在今年上半年就有專家預測大概率可能有寒冬。那這氣候變化影響什麼？糧食、大豆、服裝、媒電取暖等。大豆期貨早早就溫溫地漲了。 海運。在大陸疫情獲得控制，經濟全面回血後，幾乎各行各業全面開始復甦，自然對進出口也有助益。因為各國還在疫情中，航空持續不佳，但海運絕對是利好。如果七月押長榮海或陽明，不到半年也是翻倍了。但我這是事後諸葛，我自己也是傻呼呼，根本沒有概念。 現在世界局勢變化很快，如果能對可能發生的大概率事件多加關注，對連鎖反應有敏覺，就應該提早佈局去壓寶，沒有必須等三四年，也許三四個月，甚至三四星期就發酵了。 = = = 我也有另一套做法：通常我們都是看到好消息才知道好消息的。一般來說，很有概率，好消息出來就是見光死，就是下跌的開始。所以，我會反向操作，買認售權證，就是小玩，短期一二周，就是賭。 18年空國巨、台指；19年空華新科；20年三月初空矽力；現在空聯電。 空矽力賠了，停損設太緊，早離場，後來也跌了(全球股災)。11月底空聯電，空早了，賠，願賭服輸。現在再空！

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	165, 取好名有幫助 接著，我們說說一命二運三風水四積陰德五讀書，六名七相八敬神九交貴人十養生，其中的第六名。 行為經濟學裡也有研究關於好股名好股號，對股價也有助益。 我們來假想如果在陸股上有三支食品類股，假設它們的股本/營運/獲利/預期，各方面都相當，按理股價也應該一樣。但你可以預期，它們的股價將很不一樣，這三支股票名分別是：統一、味全、新冠。各位應該會會心一笑。 你說這不科學啊！人嘛！要都這麼科學理性，也不好玩了。 當然，好股號股名只是加持，有“助推”的作用。助推有個定義是“有參與感地被擺佈，被植入，使其行為往設計者的方向進行”。比如666,777,888等屬好碼，這概念已被社會植入；比如444大家都不喜歡。在完全相同的條件下，大眾會傾向好碼避開壞碼。 但也不是好股名好股號，股價就一定可以好，畢竟上市長長久久，每年的盈利都是公開的，營運不佳的，長期也會被看破手腳。打鐵還需自身硬啊！ 雖然其上食品股是我自己胡謅的，但行為經濟學裡真的有案例。這其實也一樣是有限注意力的應用。 比如一個票房不錯的電影的續集，或引來一堆雷同的電影名，蹭熱度。這無需舉例。 再比如，叫Dennis的老外，比叫Jerry, Wlater的老外，當牙醫的比例明顯高。Why? 因為Dennis像Dentist. 人生長長，持續的暗示，於是改變了人生軌跡。所以取名字很有影響！ 在2013年9月12號，Twitter公司，宣佈10億美金的IPO。這個消息宣佈之後，另外一個公司Tweeter接下來三天漲了13倍，這個公司是一個在場外交易的、破產的公司，它的代碼也是TWTR，後面加了一個Q。但是Q是代表破產的意思。你想一個代表破產的公司，結果由於Twitter要上市漲了13倍。 1999年，美互聯網科技公司大熱，取名自帶“科技屬性”的股票，漲幅大於其他。比如說有的公司可能是個運輸公司。它跟互聯網根本沒有關係，但是它可以在名字後面加個“.com”，公司股票就漲了。有個研究發現，在1998、1999年，當時有95家公司在名字後面加了個“.com”。加了“.com”之後大家就覺得它可能是個互聯網公司，結果這些公司的股票平均漲了74%。 2017，區塊鏈大火。一家美國公司叫做Long Island Ice Tea，長島冰茶，它把名字改成Long Blockchain，叫做“長的區塊鏈”，結果股票漲了500%多，翻了5倍多。而冰茶跟區塊鏈可沒有什麼特別的關係。 還有更多更多的基金，取名成長基金、穩健基金、價值基金、…等等，不必多說。但是否真能成長？保證穩健？真有價值呢？ 中國股民很有想像力。早年奧巴馬競選贏了，結果澳柯瑪漲了；後來川普競選贏了，導致川大智勝也漲了。工業大麻比較火，結果導致了麻花、芝麻、麻繩的價格都漲了。。。 只要你去查找，就可以發現還有更多的案例都再再說明人類注意力的缺失，也一次次證明取名字的重要性。 現在，拜登上來，去找跟他名字有諧音的股票吧！ = = = 取材自《余劍鋒的行為經濟學》

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	166, 損失厭惡與處置效應 再來講行為經濟學中，對於共性的心理現象，如何落地應用。 這裡的案例是利用的心理是損失厭惡與處置效應。 損失厭惡各位應該已經明白，簡單說就是人性對於損失的痛比獲得來的爽，前者更為強烈。說人話：損失1000元的痛 > 獲得1000元的爽。這讓我想到老齊說過人生是苦的，明明冷左腳碰暖右腿，一冷一暖兩者都存在，但人總是只感受到那冷。 損失厭惡與【稟賦效應】也有相關：人性對自己手上已有的東西，總認為比較值錢，會賦予其故事使之更具價值。所以一旦失去，會更受不得。 而處置效應則是：人会卖掉赢钱的股票，而继续持有输钱的股票。 所以，处置效应是损失厌恶引起的交易行为。而行為經濟學則是利用這種效应反操作。 怎么做呢？ 简单的投资策略就是我们不用看股票过去6个月或者过去一个月的收益率，我们直接看每个股票现在的持有人平均的持仓成本是多少。平均持仓成本跟现在股票价格去比，如果大多数人都处于账面盈利状态，这些股票就容易被低估，将来收益率高，我们应该买入这些股票。 由于有处置效应，可以算出现在的持有人过去平均花多少钱买了这个股票。比如说现在这个股票有一万个持有人，他们一定是在一段时间前买了这个股票。 假设这一万个人平均花了150块钱买了这个股票，现在这个股票是200块钱，每个人平均挣了50块，收益率是30%。这样的话很多人都处于盈利的状态，前面说过处于盈利的状态这些股票就容易被低估，所以这些股票未来的收益率就应该高。 同样，如果一些人过去平均持仓成本比较高，现在股票价格比较低，大家都处于账面亏损的状态，这些股票可能容易被高估，将来收益率应该比较低。 这个投资策略每年的超额收益率大概是7%。 以上便是一個抓心理共性的操作案例。這種“接你盤、放你空”的策略，於是加強了你“賣了就漲，留著續跌”的情境，真氣死人。 但還是再次提醒，被發表的論文，一樣可能有樣本選擇性偏差，加上已經見光，策略不見得好使了。 = = = 取材自《余劍鋒的行為經濟學》

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	167, 腦洞大開 對人性共性行為的缺陷，加以利用的策略，並獲取更好的績效，不勝枚舉。並且，策略不斷改進優化，與時俱進，讓人防不勝防。 但除了利用人的心理共性外，人為設定造成的漏洞，同樣也是一種關於行為經濟學的範疇。 這裡說說對美國股市一現象的研究，我覺得這腦洞開得很棒，值得一說。 這策略針對的是美股羅素1000與羅素2000之間的轉換。顧名思義，羅素1000就是集合美股市值前1000的公司，所組合的被動基金，取其權重平均，得到一個數字。把它想像成台股的0050, 或陸股的滬深300就可以。而羅素2000則是美股排行1001到3000的股票，一樣加權平均，也可以把它想像成陸股的中證500。 各位應該知道，台股0050就是台版的漂亮50，挑選50檔排行靠前的台股，權重得值的結果。其中排第一的台積電權重最高，排第N的鴻海權重就低很多。好了，如果某一公司市值排名變51，就會被換掉。所以，除非台股倒，否則0050就都在，不會踩雷。雷公司暴雷前，一定會先從0050出局，就算有萬一，0050的估值被其餘漂亮49平攤了，風險早就分散。 我們講回羅素1000，因為排序會變，所以每年6月份會依据5月底的市值来重新排序，把这个指数重新組織一番。有的公司过去排名第1000，现在可能排名第1001，所以就被踢出局。 這種重新排名，其實對羅素1000的估值影響不大。因為權重的關係，排名第一的，也許Apple的市值占3.5%，然後Amazon, 3%, Google 2.5%，之後的占比越來越小，排在700之後的基本沒有什麼占比了，數字上幾乎可以忽略不计。但是羅素1000還是有跟追。 跟追是什麼意思？如果羅素1000有100億的資金，那它會根據比重買Apple 3.5億，Amazon 3億，…，再來幾千萬，再來幾百萬，…。990之後，也許買10萬不到，跟追的錢數很低。 再來說說羅素2000。因為它跟蹤的是排名1001-3000的股票，所以必然排1001的權重是最高的，2900之後很少資金跟進。 這就產生一個現象，那些從第一梯隊被刷下來的股票，因為跟蹤它們的錢本來就小，及便羅素1000不再投它，對其股價影響也不大。但是，重點來了！它們居然變成第二梯隊的頭頭，開始獲得第二梯隊頭部資金的挹注！ 我們想像一下場景變換，假如某年5月31號，排名第999的和排名第1000的股票，由於它們的市值跌了一點點，變成了排名第一千零幾，這樣的話它們就變成了羅素2000前面的股票。開始它們是羅素1000的尾巴，現在變成羅素2000的頭。那麼，就會有很多錢去跟蹤它們。但當它們在羅素1000的尾巴上，就沒有什麼錢去追它們。這樣就會導致在6、7月份，這些股票狂漲，因為根據指數基金的規定，資金必須要去買這些股票，所以這些股票一般來講一個月會平均漲5%。 相反地，另有一些股票，它們原來排羅素2000的前頭，比方說是排第1001、1002的股票，由於它們過去運氣好，市值提高了一點，現在提高到992、997名。於是，它們就變成了羅素1000的尾巴。一方面羅素2000撤資，一方面從羅素1000也沒有什麼錢去跟進它們。所以說這些股票在6月份又會跌很多，因為大錢不跟蹤它們了。 這裡面其實沒有任何基本面的資訊，只是因為股價隨機的波動，導致這些股票反而從羅素1000的尾巴轉到羅素2000的頭，這些股票平均會漲5%。羅素2000的頭變成羅素1000的尾巴，平均會跌5%。那作一個多空策略的話，就可以一個月大概掙10%，這是非常有效的一個策略。 那陸股有沒有這種現象呢？我不知道。就算有，那可能早被基金給蠶食，又有效化了。 = = = 近期特斯拉股價飆漲，本益比都上千了，這漲已經不能用價值投資來思維了。為何？標普500宣布把特斯拉納入，所以造成。

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	168, 一路發 股市之中，還有許多的人性心理，制度漏洞。前景理論、股票動能、自信過度、定向增發、…，其中都有許多的貓膩，行為經濟學多能從中找到可套利的策略。 一個越不成熟的市場，制度設計不足，散戶比例高，有效性越低，漏洞越多，這些種種，機構就更可能坑殺散戶。 為什麼這些基金操盤手，總是能找到方法，來玩轉這股市？根本的原因是：這些大牛們從來沒有假設過市場是有效的。 市場是演化的。 市場有效的部份，在於人為制度的安排，與長期漏洞的填補，使之有效化。於是，由於鑽營漏洞，填滿無效性，市場會越來越有效，但也總會有漏洞，無效性也永遠伴隨。市場永遠在有效與無效之間，辯證地演進。 而市場無效的部份，有很大一塊在於人性與制度。於是，把心理學、生理學、行為學、統計學、經濟學、…等眾學科，揉合在一起，便發展出行為經濟學。 而人性與制度，也一樣在演化。相應的策略也一直在翻新。彼此互相影響，沒完沒了。說白了，這就是一個無限遊戲場。 我有時在暢想，如果有一個AI人工智能助手，像《SHE》電影一樣，命令AI去賺錢，那SHE應該很快就能賺得盆滿。 先註冊手游，打怪升級，賣裝備皮膚；瘋狂註冊各補貼APP，24小時把能刷的APP補貼全賺了；…。這些對人是坑，對AI是賺錢的機會。 在累積一定資本後，SHE去註冊股票帳號，參與打新股；之後，再採用行為經濟的套路，大割韭菜；… AI如何知道人類的共性？大數據分析啊！參看人類專家的論文也可以，數據回測驗證後執行。 一路吃盡這社會經濟上眾多的BUG。如果需要在實體世界有“動作”，就網路找人，有錢能使代勞搬磚。。。 怎麼看，SHE都應該能有效率成為富豪。 但SHE要成為富豪幹嘛？ 這次就到這裡。一路發！

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	999.11 2020.12戰情 錢老板：本金投入59萬。 現總值：645593.10；漲幅：9.423%。 300ETF：19/3/6 收盤：3.835；12/31收盤：5.287；漲幅：37.862% 50ETF：19/3/6 收盤：2.820；12/31收盤：3.634；漲幅：28.865% 深證成指：19/3/6收盤：9700.49；12/31收盤：14470.68；漲幅：49.175% 上證指數：19/3/6收盤：3102.10；12/31收盤：3473.07；漲幅：11.959% 12月，2019/3/6-2020/12/31 我的股海浮沉，收官。 一句話總結成果：做得不好！輸給大盤也輸給ETF，還不如乖乖地留在300ETF上。雖然許多本金是後來才進場的，相當於加大分母籌碼，攤了分子利潤。 獲益不好的原因是聽了我老師的推測，改變標的，加碼黃金。加上貨幣基金，三駕馬車，反而把本來一直放300ETF的籌碼給稀釋掉。可想而知，如果我一直就在300ETF上，也沒加碼本金稀釋的話，我就應該能做到兩年30%以上的獲利。就算後來才加注，沖淡獲利，至少也比現在要好不少。 我也不後悔，我只是總是在剛好的時機，做了錯誤的選擇。這種事真不是第一次。 並且，為了2021的投資，我已經下水先進行嘗試，投注20餘檔標的，正在慢慢地調整。有關策略的成形，我單獨發。 2021再次出發。 元旦快樂！

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	2021, 2021年重新啟動福音E計劃 我先說明標號。之前999這很特別的標註，本是留給長長久久的實戰記錄用的。但現在我改了，戰情的標號依西元年來，打算每月記一次，每年結一次，一年算一年的獲益。整個股票投資並不中斷，還是一個長久操作。 雖然這是一場無限遊戲(即，我一輩子的事，甚至可以傳承下一代)，但遊戲還是要有邊界，所以仍需規劃。 首先，中逆的安排邏輯，主力一定是以ETF為主，宏觀方面就是跟進社會紅利，一方面也可以免除花大量時間看個股的研報與消息，還能避免踩坑爆雷的事故。也就是先求穩，再求漲。 資金也不是無限的，但預計投入的資金將比之前多，一發子彈一萬，一次操作最少一發。之所以一發一萬，是因為貨幣基金的最小出入底線如此。並且，一萬也已超手續費低消很多。 根據過去的操作，資金將遊走於貨基與各種標的之間。貨基有資金池的作用，相當於現金，同時有活存意味(目前年化約2%)。貨基同時也負起了避險與臨時現金投入與取用的進出窗口。我說過了，臨時現金需求會打亂其他標的的布局，不得已要割肉認賠時會很傷。 我把資金粗分為十份，初期先上膛60發子彈，每份六發子彈。後續慢慢再繼續增加投入，目標投入100萬。然整件事情總是滾動變化的，依動態眼光視情勢發展做調整，資金會變，標的會換，邊走邊看。 自從思索要進行新一輪的E計劃，最近兩三個月，一直在研究標的的選擇，我計劃把這十份資金，分四三二一，四份最大，就是跟進指數類的ETF，三份選其他有潛力的ETF，二份是避險，一份是打游擊。 為了選好標的，我把上證ETF，即51開頭的；深交ETF，即15開頭的，我都查看了幾遍。原則上，ETF必然選中大型，日成交額超過一億以上尤佳、長期月線看漲的，同時要分散板塊。 交易量大，代表流動性好，每一買賣檔位都有成千上萬手的掛買掛賣，我的買賣進出都只是滄海一粟，起不了波瀾，容易進場也容易脫手。 長順是保護我中逆的必要條件，最多是被甩轎，不至於被套牢。長順看月線，看數年以上的趨勢，是否是順勢，一目了然。 分散板塊也容易理解，除了指數類有相關性(但依然不同步)，其餘要選擇的，必然要去開相關性，漲跌互見為好，此對我的中逆操作也有助益。分散投資本來就要避開相關性，起到互相掩護保底的作用。當然，目的在平均收益，優點是賠少，但缺點也是少賺。 以上這些策略，都是邊研究邊成形的，一開始我也不知道如何訂定操作策略，自己慢慢觀察，慢慢思索，也小小買進一些ETF及各股當作試水溫(但我說過試水溫是偽概念，主要是看彼此的漲跌相關性，抓一下感覺)。經過一段時間的實操、匯集、梳理、歸總、邏輯化，最後，再做串接、分層次與系統化，建立自己的解題框架，找到說服自己的理由。 有抓手，自我感覺良好，才好操作，才不容易被漲跌變化影響情緒，也不致常常亂拍腦袋胡亂買賣。

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	2021.0A 四大(指數型) 接著我說說選取的標的安排。 最大的四成資金，都是指數型ETF，分別是： 上證50ETF(510050)，滬深300ETF(510300)，中證500ETF(510500)，及創業板50(159949)與科創板50(588000)。 以下說明理由： 50ETF, 300ETF,500ETF，基本上已經涵蓋陸股的很多主要的公司，這不必再多說，就是跟進中國經濟發展的紅利。這三支，有一定相關性，但也不可能完全一致，有一定的不同步，也會分化。我們反正是取平均。 因為是大盤中的漂亮50, 美麗300, 佳人500，有理由相信，能跑贏大盤。 創業板50(股價是+/-20%波動)、科創板50，風險顯然高於已上市各頭部公司。但如果看好未來發展，投資初創企業是不錯的機會，加入為壓寶未來的指數。 接著，說說不考慮其他指數型基金的理由： 不考慮的最大理由，當然是資金不夠。哪裡可能樣樣都投？一定需要修枝剪葉地篩選。 滬深180ETF(510180)。顯然，相關性與以上寬指ETF相當。加上其交易量略小，就刪除。 創業板除創業板50，還有創業ETF、創成長、創藍籌、創業板TH、…，後面這些都比創業板50的交易量小，而我們選創業這種高風險的，當然只選頭部的創業公司為佳。 科創也是一樣道理。上證的最新發行ETF也看一下，結果：588000, 588050, 588080, 588090，全都是科創板ETF。依股號588000, 588080好，兩者都是科創50；依交易量588000比較好。 但創業/科創類由於都是新發行，有泡沫成份，開始很大可能如同新上市股，總是下跌，可能有股東/風險投資客拋售獲利。加上長期趨勢尚不明確，前期投入適度減少。 再來說說其他沒收錄到的陸股： H股ETF(510900)。這裡H就是香港HK的H，指的就是在港上市的陸股。這檔ETF的交易量夠大，顯示玩的人很多。但H股ETF的長順線形不夠漂亮。既然我是奔著長順選股的，所以先忍痛刪除。 既然H股刪除，在美上市的中概股，我也一樣顧及不到。好了，香港證券ETF(513090)、納指ETF(513100)、標普500(513500)、印度基金(164824)等一眾外股，通通裁減不選。 然實際上，如果要找相關性低的綜合類標的，除了國際油價、金價，外股也是一個方向。 因為資金不夠，現在這些外股我列為觀察名單，也許哪天我會投入。 = = = 上证50、沪深300和中证500该如何选? https://www.sohu.com/a/376156692_639898