錢老闆之黑白講 – 股海浮沉路

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	2021.0B 三中(展望類) 三成資金部位，是我花時間最多的。實在有太多標的可選，很多看來都很有錢景，不忍割捨。 其中有互聯網、5G、芯片、半導體、新能源車、環保、基建、醫療醫藥、酒、家電、…，各種科技、通信、消費類ETF。 在「展望」這個類別上，先說說幾大宗我不選的ETF，包括地產、銀行、金融、證券、基建之類。這裡不乏有交易活絡的ETF，如券商ETF(512000)、證券ETF(512880)、銀行ETF(512800)、龍頭券商(159993)、房地產ETF(512200)等等，日成交量都很大。而基建類ETF的交易量很低，沒有好標的。 不選理由之一，是標的實在太多，其次是以上大類，我並不視為屬於長期展望類(或許部份可以視為避險類觀察)。上述許多ETF長線走勢雖仍走順，但不夠高順；或者有部份標的是剛上來新發的ETF；而房地產部分我已有實體資產，不再ETF；… 總之，是在比較中，選擇優等中的優等，給自己找裁減的理由。 接著，就進入難以抉擇的領域。於是再分類。 芯片ETF(512760, 159995), 半導體ETF(512480)相關性高，波動基本一致。 5GETF(515050, 159994)，通信ETF(515880)，甚至科技ETF(515000)，互聯網ETF(513050)，相關性也有，每天股價格波動樣式較為一致。 那究竟選芯片ETF還是半導體ETF？名字的考量就進來了！普羅大眾比較，我覺得是半導體，不明覺厲，技術含量高。但芯片成交量大於半導體，加上芯片從概念上說寬於半導體。好難抉擇…，唉，算了，先兩支都買，後頭再調整。 通信ETF還是5GETF。依炒作與民族自信心，5G才是首選。一方面看交易量，也是5G優先。 遇到真的難以取捨的，價高者得。ETF基本從1元開始，長線看順勢逐漸分化，原則就是價高者優先。但發行開始日各不相同，有的先跑的價高也合理，所以綜合考量。這麼看，相對應其他的參數：交易量/流動性，順勢線形的強弱/長效，參數也是趨同的，高價的就是各方面表現都比較好，各參數並不相互矛盾。於是，在中逆的周線以上，更長尺度的月線/年線，選取更為長順的標的為佳。 好了，不多說我選擇的與不選擇的理由，很多都是給自己找的台階上或下。 所選ETF，漲跌互見，要有差異，同質性不能太高。我是沒這麼大資金把各個板塊的代表都買一通，只能精選再精選。 其實還有許多看好的ETF，比如AI智能(159819)、信息技術(512339)、電子ETF(515260, 159997)、計算機ETF(512720, 159998)、…。日成交量略低，都被我用各種理由給篩選掉了，最多就列入觀察。 最後，被我東挑西選後，還是有一堆的標的，實在不知道怎麼再篩。 只好用控制論的精髓：根據時勢，動態調整，以便適應現狀，而非去預測未來。 所以，三成資金挹注，至於是哪一個標的？天天觀察各ETF之間的變動，琢磨如何最大化，不錯過最好的，不選到最差的。 至於踩雷？買ETF還踩雷，這也太屎了吧！ 這裡，要著重說一下兩類我也捨不下的標的，酒ETF(512690)與消費ETF(159928， 消費類ETF很多，就這個量最大)。 酒在陸股中是一個特別的存在，從股王長期被茅台占位可知。酒的故事性豐富，股市自然很需要故事。 而消費ETF，如同上世紀末，日本品牌大量崛起，大陸品牌也可能崛起。再加上大陸總體消費就要超過美國了，帶動上來的能量可預期，所以消費ETF也不能漏。

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	2021.0C 二小(避險類) 二成資金放避險類。 本來我一直以貨幣基金與黃金ETF，為避險的主要標的。現在看看，又覺單單如此似乎不好。 貨幣基金選擇標的是華寶添益ETF(511990)，這部份不變。其實貨基也有幾檔，銀華日利(511880)、建信添益(511660)也都體量巨大，但我就單挑華寶，這理由之前說過，每天歸零，總在100上下，利息滿1股(100元)即入倉，可零股賣出，獲利再投。日常進出無壓力，T+0又無手續費，一次1手100股一萬，一發子彈，即便價格每天上上下下差異也就幾毛。 黃金ETF，前段時間跌回來了，算算其實沒有獲利。避險嘛！如果股市/美金沒有大跌，本來黃金沒獲利也正常。但真的除了黃金就沒有其他好選項嗎？ (白銀就不考慮了，黃金都沒譜，白銀就更弱才是。比特幣呢？我沒打算碰，心臟不夠大，而且這是最投機，最風險的，怎能算是避險？) 世界動盪，大國博弈的競賽中，我能想像的還有其他品種也應該具有不同維度的避險作用：如軍工、稀土、糧食、石油、原料、醫療醫藥等。 眾ETF裡，我能找到，並交易量大的有：軍工ETF(512660)、醫療ETF(512170)、醫藥ETF(512010)、生物醫藥ETF(512290)、創新藥(159992)、有色金屬ETF(512400)、煤炭ETF(515220)、鋼鐵ETF(515210)。稀土、糧食、石油等沒有相應ETF？只能在個股上找了。 有色煤鐵屬原料ETF，也是有原料ETF(512340)，但這檔ETF交易量低，不考慮。 有色金屬ETF與黃金ETF不一樣，觀察沒看出相關性，前者作用是工業/軍事材料，後者有其金融貨幣本位的強屬性，但兩者多少都有避險意味。 好了，根據去年的經驗，實在不想單純黃金避險。於是，我打算稀釋黃金ETF，在以上的ETF中放資金。 另外，還有債券類ETF，如國債ETF、城投債ETF等。交易量太低，作罷！中國政策上已經不保鋼性兌付，許多地方債務有危險，固收類產品(福音C計劃)也不宜再碰。 即便只挑軍工、醫藥醫藥、原料等眾ETF，也是已經太多標的了。 選擇困難症又犯了。 = = = 寫到著，發現深證ETF裡，後面的序號有很多被我選到的。於是再看看這些序號靠後的ETF，避免有好的沒有看到。 果然，除了已經被我挑中的之外，還有有色期貨(159980)、能源化工(159981)、豆粕ETF(159985)，可以入眼，不過一樣交易量低。 一再增加選擇困難，這不妥，先放入觀察名單就好。 = = = 國債逆回購：用流動性價值換利息。這也屬避險類。 滬市10萬起，深市1千起，有1/2/3/4/7/14/28/91/182天期，年化利率在2-3%之間，高於貨基。我一發一萬，只能選深市。如果我有一段期間確認資金不用也不操作，則可以選擇放置國債逆回購，把流動性價值變現。 貨基也可以說是用流動性價值換價格，雖說是T+0，可以隨買隨賣，但如果真要用錢，也要隔天才能真正取出。可以說，貨基是卡了一天的流動性，年化約2%。 = = = 接下來的問題是：為什麼我會認為軍工、有色、醫藥、豆粕都算避險類，這是如何歸類的？ 就想當然地認為戰爭是風險，所以軍工(當然航天與軍工也有關，就跟火箭與飛彈的關係)；也所以原物料、稀土、能源是避險；因為疫情是風險，所以醫療醫藥；因為氣候是風險，所以糧食…，等等。 如果要說，也許酒ETF才應該視為避險標的。WHY? 因為大額資金在股票下殺時，酒很可能是大戶們選擇的避風港啊！ 當我是拍腦袋決定的吧！我也把銀行ETF(512800)算入到避險類。

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	2021.0CC 再說回地產，其實這才是根基，才是我避險最好的標的，我握得緊！ 我是到2013年才終於下決定要上車買房，之前一直在福音C計劃上著墨。而我許多同事買的都還比我早。 好了，比我早買的同事們，絕大多數都賣了。他們是賺了沒錯，但卻少賺至少一倍。有解套走人的，有賺XX%走人的，有賺200%走人的，但實際上現在已經是三五倍的初始價格了。賣掉的人也買不回來了，被甩！ 他們賣房，都會在當時市價上加10%以上的報價，想多賺點離手，但一放半年一年，賣不掉，到最後終於賣出去了，以為脫手萬歲。但不知道他們有沒有想過，當你掛高高要賣，等了一段時間終於賣出去了，那才恰好是房價終於開始發動了的時候，不然你怎賣得掉？於是，他們一賣，房價半年內又上跳一個台階。(我之前也有說過老丈人當年桃園買房的故事，都是一賣後，很快房價就上來了。) 現在，不期望房價還能倍數增漲了。雖說房住不炒，抑制再漲，但房價要大跌，在ZF的鬆緊管控下也是不能。另外，得力於粵港澳“大彎曲”概念，東莞房價還不至於下殺。 說到底，選擇才是能否發家致富的充分條件，而努力不是。現在在大城市打工的普通工薪階層，努力打工一輩子也買不起房子了。 十幾年前，我比員工們有錢。十幾年後，比我有錢的員工們多得是。他們能力更強？工作更努力？當然不是！他們在深圳買了房，僅此而已。選擇比努力重要！ 2016幫我大舅子買的房子，現在市價也漲2倍多，他也握得緊，不肯賣我。 現在的社會財富與個人收入的增速並不一致，未來也不會同步。社會財富的增加不會雨露均霑遍及眾人，貧富差距只會越來越大。未來的老年化少子化，更會加重年輕人的負擔。 自己養老自己扛，同時幫自己的孩子留一套房產吧！老一輩總說，兒孫自有兒孫福，但到他們那世代，前人積累的總總弊因的果業總會凸顯，財富不是他們可以單靠努力打拼就可以累積得到的。 二戰之後的嬰兒潮，是從困苦中重新站起來的第一代，他們的子孫享受到百廢俱興的前期紅利，而後持續的經濟發展、科技進步的時代紅利，到第三代基本也看到了。許多的成功都是時代造就的，而非僅是個人努力所得(所以，少聽信成功人士事後總結的成功傳記，功勞都攬在他自己身上)。當然，那時代努力是有用的，機會也多，美國夢能成，一般工薪階層也能靠基本收入得到一個體面的生活。但是，時至今日，資本主義已然造成社會財富不均的擴大是回不去了，階層固化日漸嚴重，出生為底層，世代為底層的荒誕性，不只是發生在印度種姓。除非，再次戰爭革命。。。(純個人看法)

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	2021.0D 一精(進取型) 一成資金，是留給個股機會，也是給自己玩心跳的空間。 心理上當然還是殘存著“我能行”的幻想。如果我已經七老八十，就不該再動這種念頭了。 這裡就不好談選股策略了。可能是同事報的明牌，自己覺得可以，去炒個短線。也可能是自己看好，想炒底。 其中一條，就是看股票代號漂亮的。我找了一輪股號漂亮的，能上眼的股號，目前就是000333, 000777了。其中美的(000333)，股名股號都很好，但它實在漲太多了。再者，美的是做家電的，也有家電ETF(159996)可選。 但有一些股名股號好的，如000555神州信息，長線表現就很差，雖然近兩年也翻兩倍。000666經緯紡機，還在破底。000888峨嵋山A，股號股名也都極好，但長期都還盤旋股底，也許當大陸消費第一，疫苗之後，旅遊開始，有望回升。 除000333, 有一檔300033同花順，這股名股號也很正，月線也可以。如2010持有10年至今，拉復權把除權算入，10年20倍！ 講這麼多，我會怎麼選？我先游擊這檔000777(中核科技)。如果再延展，核能板塊的個股很多，我就只找有帶“核”字的看，帶上“中”字，夠正宗！ 至於天字第一號股票，000001平安銀行；天字第二號，000002萬科，分屬金融，地產，這不屬於我的了，理由樓上說過。 以上是看股名股號選股的，可以說是拍腦袋亂選。 而消息面的，什麼嫦娥啦、天問啦，應該還能有一波。航天類股也是好多，我之前試水過000901的航天科技，股名股號都好。但試水買了幾天後覺得怪，一查果然，我被這名稱給忽悠了，這家根本不是航天類股！我認賠出場。 後來查了一查，要算與航天沾邊，又帶“航天”兩字的，還有航天彩虹(002389)、中航高科(600862)、航天發展(000547)、航天電子(600879)、航天動力(600343)、航天長峰(600855)等等。真真假假，只有一兩支真算航天類。然而，我又犯了選擇困難症。算了，航天軍工本一家，火箭飛彈都壓壓，都買軍工ETF了。 選股，也有一種與低價策略完全反著來的作法，就是直接選股王！ 2018年初，當我正式開始要進陸股，我就有過這種想法。當時茅台才600百多，我可以買3手。 茅台(600519)。600百多，現在2000+了。我是否真沒這種命呢？努力可能真不是改變命運的充份條件，選擇才是？ 但一方面，我也知道，如果2018/3我買茅台，2018年底我一定幹死，剩500百多。然後2019解套後，我一定很快就賣出了。這完全就是沒見識的操作，怎麼可能抓緊不賣？我如何在股市賺錢？ 無論如何，這高價股現在一手20多萬，我是買不起了。我只好投在酒ETF了。 買股王，永遠都買股王。這是與低價獵手截然相反的策略。 股王換家，我們跟著換股，單挑最強者。這就好像，不是300ETF, 50ETF, 而是極致到1ETF了。次一級如果買前10強，就像是10ETF了。 我現在在資金上的主要布局是優選ETF，也就有ETF上的ETF意味。只有一成資金自己選個股玩玩自己的1ETF。 = = = 註：我命中不帶7，WHY? 因為我身分證號包含了012345689，就沒7。所以，我選了777補命格，希望中BAR！

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	2021.0E, 想像 想像都是美好的，我的投資邏輯事實上只是一種期望。我也許會被長期固有的認知思維模型給帶偏了，世界從來不是我想像中的簡單，任何模型也都是錯誤的。 不會擇股？那好，通通選； 怕踩雷？那好，都選ETF； 那不會擇時，怎辦？逆勢操作補償。 但小逆，中逆，如何操作？總要有抓手。 大多的情境，要跌一起跌，要漲大家漲，與大盤的相關性高，這又該如何去平衡？漲多的去補漲少的？跌少的去填跌多的？假如漲者越漲，萬一跌者恆跌呢？ 還有，我可是找了20+個標的來大範圍網。我如何管理？當然，長線一律看漲，買進離手不管，過兩年再回頭看也是一招，但我就不是這種人啊！而且更糟的是，我會用結果來氣自己怎麼當初沒重倉哪支大漲的ETF？ 邊試邊想邊跑邊找，終於找到一個【布林通道】，選日線的技術指標。一目了然，股價到通道上緣回落就是要賣了，下緣觸底反彈就準備買。強勢股則是取通道中線為下緣，弱勢取中線為上緣。 買賣的間隔也不長不短，可能一個月兩次，也可能兩個月一次。20個標的，也不至於每天好幾次買賣，頻繁進出也是大忌。 但，布林跟所有的技術指標都一樣，常有騙線，賣了還漲，買了續跌，頓化的現象層出。這怎麼處理？沒怎麼處理，就是面對，跟小逆操作時一樣。 現在就是在找方案，定做法。有抓手，比自己拍腦袋決定，純心理上的感覺要靠譜一點，至少不亂；另外，提供自己可掌握的假像，虛幻的安全感。 實務的操作上，布林通道很直白，一眼看就知道該不該動了。而且布林區間是隨股價移動平均的，非固定不變，也算是依情勢變化的指標。 比如說，每日盤後做總結，掃一次所有標的，布林通道內的不理會；每天盤中只看觸及布林通道上下緣的，再依規看要買要賣。一天最多也就2-3支。又，既然選的標的長期看漲，標的本身不改，就是這20支的來回上下，最多是被甩少賺，之後也會再上車，不至於完全被洗盤走人。 這樣的操作介於小逆與中逆之間，以後也就不需再小逆操作了。 但實務操作上，我看有一些標的不適合看布林。比如貨基，自然不走技術指標路陷；酒ETF，新能車ETF，漲很兇時，如果下車就趕不上去了，趨勢來臨就最好死抱不作逆；黃金，隨國際金價跳上跳下，布林也抓不到規律。其餘，我在通道低檔時會買，就相信是短線低點，高檔就相信短高點到要賣，被騙線也認了。只要布林超過50%的準度沒被騙就算是賺到。 以前玩台股時，照技術指標來做，玩著玩著就信心大失。WHY? 我怎麼知道這次是不是又是騙線？但如果我是多檔多次地來回，總有做對的，對錯相抵，只要指標失算率不高於5成，我可以信心常在。 如果每半年一年要回顧，要中逆重新調整分配，布林周線可能不適宜。到時再看，對應策略現在不確定。 我的遊戲是長期演化的，現在灑大網，是因為沒有擇股能力，來回操作也是因為沒有擇時能力。以後會怎麼變化，再說了。 另外，大家一直推崇的定期定額，我也會慢慢加碼，這本來就是深口袋策略。 灑大網，我有數個理由： 第一，        如果有兩檔股票，一檔會漲一倍200%，一檔會跌剩半50%，但你不知道哪一支漲，哪支跌，要怎麼投？要都買！總的結果是賺125%。延展一下這概念，便知道把看好的標的都投買就對了。 第二，        巴菲特的哈薩維公司，成立以來投了約500檔股票。查理芒格說，如果把他們最賺的前十筆去掉，他們就只是一個普通的投資機構罷了！ 第三，        輪動！在一個長期牛市的趨勢中，板塊是輪漲的。 第四，        反過來說，熊市狀態下，資金也能避險，跌幅低於大盤。 當然，這些理由是講給自己爽的。

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	2021.0F, 信仰 最後，說說我大舉投入陸股這個選擇的缺點 ─ 太集中。福音計劃是我要幹一輩子的，但幾乎都在放置於中國大陸。 有錢的富豪，眼界更廣，他們不會把錢全放大陸股市/房產。太有連動性！當中國有黑天鵝發生時，這些全相關。包括大陸/台灣的房產、股票…，會全倒。 真正的富豪，在中國有產業、在歐美有資產、在南亞做投資、在中東投石油、在巴西買雨林、…，那才是真正地球尺度上的財產分散。除非全球性的大災難，不然搞不倒大佬。（像這次疫情，各國狂印鈔，錢進股市，貧富差距更大，富豪們財富反而增加！） 大佬們投資的時間框架很長，就是一場無限遊戲。他們會次次跨過週期而生存。各位多少有聽說過那種百年常在的神秘家族。。。 我只是一介小資，搆不上那種等級，還是回頭說我自己的理財安排。 我上述錢進大陸的作法，邏輯背後真正的支撐，其實就是一種信仰─相信中國會是相對安全穩定並成長的大國。中國自有對應黑天鵝的做法，有魯棒性，能反脆弱，有策略地控制貧富差，全面小康，…。相信中國會成為世界GDP第一，走出美國20世紀時的格局。小時候都被植入過，21世紀是中國人的世紀。 如此，我要做的就只是去跟進社會紅利罷了！(如果事實相反，那就是跟著社會一起苦難了。要慘大家一起慘，從比較上，我也不會是最悲情的。) 所以根本上就是一種信仰。你也可以一直相信美國經濟會繼續成長，堅持壓寶美股；或者相信日本會翻身而押注日經；或認為台灣能長久安定持續看好，而投資台股；或相信印度崛起，而投身印度；或覺全部都不好，而囤積黃金。 而我的操作也有另一種可能，自己瞎搞，結果沒有比大盤指數好。如果這樣，我直接投指數ETF就好，或選優質基金，把資金交給專業基金經理人操盤打理，其餘打鬧都是枉然。但沒自己試過，就是不甘心。 我一輩子，至少還有30年以上。不急，審時度勢，彈性調整。我能預期，30年後，整個世界都會變一個樣。而我，也早已經成為億萬富翁了(只是那時億萬，也不再算是富翁了)。 至此，2021年投票策略初定，就每月報告紀錄了。

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	169, 有關申購股票的經驗 我在152樓說過新股申購的方案，說是說，但得自己真正的做過才算負責任。於是我嘗試了。 從2020/10/21開始，元大證券上凡有可申購的，我就每一筆都申購，到目前共申購54次。 有中兩次，但其中一次是失敗的申購。怎說？因為當天的申購價基本就是該股的市場價，基本沒有溢價，所以沒有人願意申購，也因此我當然中籤。 對那支股票，我中籤的當天，我號子的股票交易員還特別打電話來恭喜我。我說，傻瓜才去申購不會賺錢的申購。我為什麼中籤？因為我沒有注意到市價，抽了幾十次，都麻木了，以為就都是有溢價的，怎麼會有沒一毛錢溢價的？！ 而中籤後我還得等8天股票才會入集保，才能賣。於是，果然是賠了。廢話，不坑這種不長眼的坑誰？難不成還作價上漲讓你賣？這種不留溢價的增發操作很不地道，還好我只賠了一千多。 所以，這次中籤不算，需要繼續申購，後來1/20終於等到一次真正意義上的申購中籤。 本來，由於我多次申購不中，我開始懷疑元大在抽籤上有手腳。我真的這麼衰？抽百次一次不中？還是中籤率的平均值本來就是百分之一以下？ 本待我切實的玩過一年後，如果認為有鬼，就找元大申訴。當然，元大一定告訴我是機率，總有人不中。但有沒有鬼，統計學可以告訴我們，只要元大願意公開中籤率的統計，就能抓線頭找端倪。 在《魔鬼經濟學》中就有案例，作者通過數據分析發現有欺詐和作弊的行為─房地產利用信息優勢謀私利；芝加哥公立學校教師考場作弊；代表日本尊貴的相撲比賽中的腐敗。。。 為什麼可以找出這些問題？因為根據統計概率，一個公平的抽籤/考核/比賽，在經過長年數以百/千/萬人次的參與，其統計特性必然是成鐘形平均的分布。最簡單的事例，如果一骰子投擲一萬次，結果總是不平均，6點出現最多，超過某平均差，這就可以合理懷疑這其中有鬼了。(對了，老齊在他的講座裡也說過判斷“特異功能”的案例，也是從多次大數統計數字上去評判。) 所以，元大在抽籤上有沒有動手腳，致使某部分人特別容易中籤，看統計數字就可以一目了然。 好了，因為我1/20終於實質意義上中籤了，上述的猜測基本煙消雲散。 算概率，抽54次中一次，不到百分之二的中籤率。這次中的溢價是11800元，而我花了20元x54次=1080元的成本，加上扣除賣出的手續費交易稅，所以實得10500左右。而我放證券帳戶的錢，20萬並不夠，因為有些股票賊貴，同時一天有兩三筆申購的狀況，申購待扣的金額就需要提高，約50萬。 如果一年中兩次，套用上述的數字一算，年化利益約4.2%。。。。很尷尬的情況，基本處於食之無味棄之可惜的地步。因為中華電的年化現金股利也差不多也是這樣。那50萬我放中華電，時不時再來回小逆一下，年化5%有機會，何必天天搞這新股申購的事？ 所以這新股申購市場，果然是被玩到無效性接近消失的處境，挺有效的了。 不過，我既然嘗試了，就好好試它一年，待年底再來復盤。 另外，我也嘗試了將自己手上HTC的股票出借，獲取借券利息的操作。對於一支打算放置多年的股票，在元大借券通的平台上，自訂借出張數與出借年利率，借與需要之人。這已經實操可行，那就把手上HTC股票借一借吧！多少彌補一點。 = = = 《魔鬼經濟學》，[美]史蒂芬.列維特，史蒂芬.都柏納。

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	2021.1, 一月戰情 【資金】 錢老板：本金投入705593.10。 現總值：713440.54；漲幅：1.112%。 【大盤與ETF】 上證指數：20/12/31收盤：3473.07；1/29收盤：3483.07；漲幅：0.27% 深證成指：20/12/31收盤：14470.68；1/29收盤：14821.99；漲幅：2.428% 上證50ETF：20/12/31收盤：3.634；1/29 收盤：3.704；漲幅：1.926% 滬深300ETF：20/12/31收盤：5.287；1/29 收盤：5.348；漲幅：1.154% 【戰績】 與大盤漲幅比，介於上證與深證之間，但遜於50ETF及300ETF。只贏滬指，有點瞎玩的感覺。 【月報小記】 重新Reset本金，把2020年底留下的視為本金了。即，2021的啟動資金為645593.1。加上本月我累積再投入六發子彈，合計即705593.1。 現在由於分散的標的眾多，盈虧對比的標準參照大盤，贏大盤則贏。一年一省，如贏大盤，則繼續；如輸被動指數基金，如50ETF/300ETF，則調整策略。2021/12/31自有分曉。 其實我一月開始的操作不好，因為我的策略是邊操作邊定調，所以一開始有點抓不到邊，加上對技術指標的不信任，還有在盤中看著股價，情緒波動的影響，不可避免又追高殺低了。 月初明知酒ETF、消費ETF、新能源車ETF的表現極好，但短線太高，不敢加倉。說好的四三二一比例配置，結果避險類卻是占比最多，基礎資金投入都先放貨基也沒敢出手。(也於是知道，當我標的已經選定，接下來的獲利與避險，就主要是在各標的的占比分配上。) 到中下旬，也因為我有近4成資金還在貨基+黃金，所以到月底股價跌就分別進場，但還是進急了。 大盤從去年底就有很多人看壞。看壞有道理，因為PE已經很高。 PE即是市價盈利比率，或說本益比。依據價值投資的理念，我們假設有一家公司發行一億股，現每股100元，即市值100億。而這公司毎年賺10個億，盈利10%。PE=10，簡單一算，十年回本。 從未來能有多少錢回算到現在。即，用國債利率的方式，估算今天需要拿出多少錢放國債，十年後才可以在未來產生出同樣的那麼些錢呢？這叫貼現，把價值貼回到現在。 顯然，拿100億放國債，十年後，累計的國債收益也就XX%。而上述公司已經回本，純利100%。於是，這家公司的價值必然預期遠高於目前100億的市值。也就是說，現在一股市值100元還低，值得買！ 好的，這也可以想像成，一家公司的盈利跑贏一般國債或定存利率的速度。 但，我們也可以看出這裡的問題，未來變化，市場競爭，有可能每年都獲利10%嗎？現在的估算的資產價值、獲利計算對嗎？報表也可能是有水份的，並且未來發展性如何？公司經營如何？現金流、技術前研、人才、風險、…，方方面面都是變因。 所以，還是要取決於市場對該公司的集體共識。價格是預期出來的，為了某些目的，機構都可以編故事。 但無論如何，PE這數值至少是個抓手，用這個估算，總比拍腦袋要好。 如果現在PE>50，50年之後才能回本，且時間越長風險越高，比錢拿去定存/國債還不好，那幹嘛投資？我算貨基一年2%，50年複利也有2.69倍(但還是輸給通膨)。 凡PE>35的，就比起現在的2%的貨基還不值得。但我說這話還是有問題，因為與泡沫共舞，才是現在主力的操作方式。當我們想像未來，普遍利率為零，國債利率為負，錢放定存要繳保管費，貨基再沒有2%，…。此時，一家能實現盈利的公司，就已經完勝那些無風險穩定賠的項目，再不需要談PE了。另一方面，公司獲利率也可能年年增加，這也是機構看好的夢，這時他們談PEG，講本夢比，提“戴維絲雙擊”。 好了，我繞來繞去，PE高不行也行，那倒底是怎樣？我怎知道，我要是知道，就已經是富豪了。 還是回到我自己的操作，邊做邊建立我的交易體系。各股經過幾輪上下，現在就更清晰操作手法了，看布林通道做逆的規則也就更加明確。因為自己的情緒波動，衝動買賣果然事後常被打臉，所以衝動性操作就會被抑制下來。但還需要一段時間，並與盤面保持距離為好。 投注的標的太多，壞處是掌握不住，但也發現有一個好處，單一標的的資金不多，得失反而不會看得太重，如果完全照指標來走，也不會有怕套牢、被錨定、擔心踏空、…等等情緒干擾。 所以，這樣的開場也很OK！有感覺自己是找到一個不被市場亂帶，不受自己感官影響，能合理操作的系統 ─ 像職業賭客一般，挖礦式無趣的操作。 正是因為無趣，才是趣味所在。 大盤1/26,28,29三日大跌，而我心情平靜，甚至有一點竊喜，比如大盤跌2%，我才跌1.5%，雖然我一樣賠錢沒盈利，但我贏了大盤，少輸為贏。同時，又可以低吸，調各股比例加倉掃貨。 = = = 详解：PE、PB、PEG三大估值法的正确用法！别再用PE来估值比亚迪 https://xueqiu.com/4989006351/113332797 https://www.cnblogs.com/cute/p/10723924.html 科普一下，什么是戴维斯双击和戴维斯双杀？ https://www.sohu.com/a/158054220_99942421 https://baike.baidu.com/item/%E6 ... /9758131?fr=aladdin

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	170, 炒股精要一 大凡炒股，要抓的就是兩個重點：【選股】與【擇時】，空間與時間。選對股票，擇對時機買賣，自然賺錢，誰都知道。 這是最樸素的道理，別BB什麼基本面、政策面、資金面、消息面、技術面、籌碼面、…，扯什麼價值投資、PE、PEG、戴維絲雙擊雙殺、…。 然而，雖然【選股】與【擇時】是最簡單明瞭的作法，但問題也就在我們既不懂得選股，也不會擇時。 於是，很多人接著便會說：既然要選股要擇時，當然要研究個股了解趨勢，不管是看財報、看市場、看估值、預期未來、…，不就又回到BB與扯扯？ 但我想繞過這些繁雜的、可能掉坑的資訊研究，想辦法從其他方面克服這兩難點。 我們深入釐清一下。 所謂不會選股，是有兩個擔心。一是怕跳坑，買了一檔狂跌，甚至會暴雷下市的標的；一是怕踏空，錯過一檔狂漲的股票，而與自己無關。當然，根據損失厭惡的心理，掉坑比踏空難受。而介於跳坑與踏空之間，買賣其實只是瞎玩，不能大賺但也不至於大損。 所謂不會擇時，也是兩個擔心：一個是買高了，一個是賣低了。追高殺低，這不必多說。 那有沒有什麼策略能對治選股與擇時問題的？ 有！我也都說過。 我們看【股王策略】，它搞定了擇股問題─永遠選股王，當然不會掉坑。試想，如果股王都倒了，那這對整個股市意味著什麼？(如果台股市值/權重第一的台積電倒了，對台股意味什麼？) 好的，選股王不會有坑，但會不會賺錢，這還是不好說。因為擇時錯誤，在錯誤的時機買進，依然賠錢。 比如說，股票A現在是股王，就全押；結果，A跌了，股票B成為新股王。這時要不要換手？要！不然原股王殞落，不就掉坑了？但這一換手，不也就賠了？出手時機不好，即便選股王也沒用。就算股王不換人，買錯時間，熊市之中也可能一套好多年。 再來看擇時，【低價獵手】的策略也就是如此。選股價很低的，看似跌無可跌，買入然後久放，等待回溫。這一放幾年都可能，既然往下的空間不多了，讓時間發酵，往上就大概率會發生。 但是，也可能因為選股不對，看似跌無可跌的股票，一輩子也不會東山再起，甚至就雷暴下市了。這種事我至少碰過三次，無三不成禮。 以上，單單只會選股或只會擇時，通通不靠譜，必須兩者都兼顧。 於是，在股王策略與低價獵手之間，又需要增加變化。然而，既然是股王也就不可能低價，是低價的也不會是股王。這兩者本來就互斥，不可能同一時空操作。