錢老闆之黑白講 – 股海浮沉路

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	三十九，糾結 我實際執行福音計畫幾年，並大力推廣。結果，後來有跟進福音操作的真的就一兩位。還真不擔心好點子被人跟風抄襲耶！因為大多數人真的只當耳邊風，然後繼續過自己機械般的生活。 不這麼做的理由很多：一種是怕麻煩；一種是覺不靠譜（然後繼續在股票上沉浮）；一種是沒有能力、沒有條件；一種是在細節的技術問題上卡住又退縮。 怕麻煩的，本就不具理財者的特質，只要這種人也不被“安麗”了，買一些“不麻煩”的保單就好。 覺得不靠譜的理由很多，萬一被倒了呢？比如說這數額太大，相對就覺得風險很高。這類人會向“我負債了500萬”的思維傾斜，而不去想“我能套利至少3%”，看來做這事還真需要有一點心理素質。 大家理性思考一下，如果有一個投資策略獲利是有很大概率的保證，本來就應該放大資金來保固利益。如果上天突然掛保證明天某某股票一定漲2%，我把我全部身家押上又何妨？明天掛漲2%就全賣出，沒有風險。 對於風險承受力低的投資人，大可以做A計畫，買國債放定存，你總不會也認為中國或中行會倒吧？（如果中國銀行會倒，那台灣銀行會怎麼樣？） 你說這不是拿自己的閒錢來押，是借來的。一旦有風險，馬上負債數百萬。如果你所指風險是銀行會倒，那向銀行借錢的不用怕，存錢在銀行的才需要擔心。如果所指的是還不起貸款，那風險就在你有沒有持續的收入來源。所以，接著就會被問：萬一我被辭退沒收入了呢？萬一我發生意外了呢？萬一我得了不治之症了呢？…。 於是，這類人會拿閒錢來放，而不願意加大槓桿。但萬一的狀況若是發生，這時要動用的就是備案─保險。保單價值（無論疾病意外理賠或保單借款）可以讓你過渡一段沒收入的期間，如果還不能改善狀況，則大不了終止福音計畫也可以，把金山回填坑，說不定還有小賺。 另外認為不靠譜的理由是：萬一匯率跌了呢？是的，這是實話，匯率可能跌，但匯率也可能漲，我們都不知道（如果知道就炒匯即可，不用這麼麻煩）。當年，我從1:4.6，一路後來到1:5.1，這就是利率/匯率兩頭賺。當然，如果去年1:5.1拿台幣換人民幣，現在回到1:4.5，就是10%以上的損失。利率賺的還不夠匯率賠。但我要強調的是：這個套利策略本身沒有問題，外在的匯率因素是另外獨立的變因，這個變因對總收益來說是可能加分也可能減分的。作為一個理性的投資者，獨立變因不能在加分時不計入，而減分時強說策略有差池。當然，匯率因素對總收益來說是風險之一（同時也是利增機會之一）。理性投資者需要知道風險在哪，願意接受該風險而行動，最後無論是否獲利，有心理建設能面對。 在我來看，套利策略是能被把握的正值（這是算計不是運氣），而匯率的波動是正負值相間（這是運氣不可算計），兩者相加，最終結果會遇到為負的機會不能說沒有，但正的機會總高於負，概率上這策略就可以為之。何況，匯率的波動一般不大，兩國貨幣突然變化一大段，雖不能說永不發生，但真的遇到只能說運氣太差。但我說過，我們的理財是長期的作為，這匯率的波動的損失在每年滾利的累增中，終會補回，最終收益為正的概率又將大增。不然，我們也可再加上深口袋的均值換匯法（比如每月換匯一次），匯率的波動也能被均分在中間值，大大降低匯率對總收益的影響。

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	四十，貸款與存款 接著，還有一些人是因為沒有能力或條件去挖坑借錢而對福音不感興趣。 所謂沒有能力是指認知能力，一般大眾思維是：借錢是負債，要趕快清償，借錢來投資更是犯忌諱的。早年我與大眾思維站同一邊。因為結婚的關係，在板橋買了間房子，那時總想要趕快把房貸繳清，有閒錢就加還。現在回想，還真覺自己笨！ 借錢真的要趕快還嗎？如果是向地下錢莊借的話，是！端看借款利率與債權方是誰來定。 「窮人存款，富人借款」，這句話不知道各位聽過沒？很不大眾觀。但這句話等同於我剛才曾經提及的：存現在的錢在未來使用VS拿未來的錢在現在投資。 存款是守成觀，是把現在的錢留下來在未來使用。當然，能賺一些利息─希望這利息可以跑得贏通膨。因為現在的一百萬值錢，未來的一百萬不好說，但一定比現在不值錢。 但反過來呢？我如果現在借一百萬出來，分20年還它，20年後的100萬也不如現在的100萬有價值。雖然連本帶利在還，但真吃虧嗎？還真不一定。我接著會講一個案例，讓各位去思維。 所謂拿未來的錢現在投資，就是現在借錢然後在未來還。貸款成立後即是一個基本不變動的交易，每月還固定金額，除非利率變化，所還金額才會跟著上下浮動，不過一般變得也不多。 但我們借出的款項，要做投資的話，基本要做到是複利的在滾動，並且是要贏過借款利率的。所有的一切根本是利率：投的要跑得過借的。 無論什麼投資，都有代價有風險。我說創業的風險極高，錢打水漂都有可能。老闆在公司未起色時，錢一直燒，沒有好的心理素質真做不到。（現在創業失敗的代價低了，如果融資找得到投資方的話。） 剛剛的福音計畫，風險都揭示了，投資者可依自身承受風險，選擇自己適合的。但現在我再揭示，這福音計畫之A與B計畫已經失去了套利價值。因為，一：大陸定存利率已經由5%大幅降低到2字頭，二：相關的理財產品的收益也大幅下降。所以，在台灣借款利率與大陸存款利率沒有一定比例的差距下，AB計畫已不足有套利價值。CDE雖說還可以，但相較於幾年前風險加大，也需要多謹慎。

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	四十一，信用即資產 沒有條件借款的，比如說，沒有抵押物做質借、信用記錄不佳、收入不高、…。這些人不是沒法貸款、不然就是被核准的金額很低，或是貸款利率高。所以，沒有資格玩這遊戲。 其實，老家有一間房子，就有資格可以作為（當然，我這麼說不是要人回家去跟父母吵要抵押祖產）。然另一方面，我要建議各位同學，打好自己的信用條件對將來的理財之路會有極大的幫助。比如，在一家上市公司上班，有穩定的收入（當然是越高越好）；有借貸記錄，能定期還款；不欠卡債，不被循環利息；有好的人脈關係；有借有還能被信任等等。 我個人在板橋的房子，助益我的理財之路有四個方面：抗通膨（跑得比通膨快則有獲益）、房租收入、房貸付息抵扣所得稅、可再抵押借款。所以，我的福音計畫資金，就是來源於我十幾年前的這間房產。 最後一類人，知道這福音的利弊，也起心動念想要跟進，但卻卡在換匯上。我當年的換匯，是有可信任的熟人、或透過介紹，進行換幣。實際上，也根本沒換匯動作，就是我台灣帳戶匯台幣到對方台灣的帳戶，對方從大陸帳戶匯人幣到我中國銀行的帳戶。匯率依當天台銀即時匯率買賣中間值交易，誰也不坑誰。 許多在大陸做生意的老闆，都會有轉匯的需要，雙方談好，彼此信任，各自在同一天把錢給轉了，沒毛病。 要沒熟人、沒途徑，或連給一點信任都怕的，那就只好正常的透過銀行換匯。而這就意味著需要損失手續費（差價），而且一次可換匯的額度也不高（現在是兩萬人民幣吧）。於是，有動機頭腦剛發熱的人，卻又被這種技術問題給澆熄了。所以，有好的人脈關係，彼此信任真的是一項無形的資產。 理財之路漫長，除了每季計算資產負債，看著數字變化，復盤一下自己的理財策略，誰知道會有什麼有啥狀況？臨時要周轉調用，有人可以解圍，彼此掩護前行，真是最好不過了。 要提升認知，要了解套路，實際的去做理財的行動，從做中學才務實。想清楚這中間可把握的所有利弊，就算沒能真有財運，也不枉走一遭。這過程中，你會認清個人信用的重要性。當你去借貸時，遇到的情境，條件好的，你借錢銀行奉為上賓，還怕你不借；條件差的，要東要西，再加保人。各中冷暖，每個人都可從中感受。 再提醒各位，信用即資產！千萬不要小看卡債不還、循環利息的後果，不是只有被扣高額的利息而已。我幾十年來，沒有一次被循環利息、沒有一次償還房貸逾期。我厭惡被銀行扣取高額利息，我所有的信譽良好，借貸條件優秀，每隔幾年我都再加貸出來理財。如果銀行給的利率、放貸的額度我不滿意，我就換一家。我是借錢方，我也是銀行客戶，我有選擇，可以高調。沒有過經驗的，想像不出原來借錢的是大爺？是，只要你有信用條件，就是大爺！

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	四十二，盧老闆的算計 接著，我再舉一個老闆的實際案例，我聽他的說詞，也是醉了。這是幾年前聽說的，數字有點記不清，但我們重點在於他的算計。 一個做紙箱包材的老闆，幾年前在蘆洲的捷運站附近買了間近100台坪的好宅。我去他家參觀，當真是不錯。地點好、內裝棒、生活機能佳。他這房子總價好像是3200萬（忘記了），頭期款首付是800萬，所以貸款2400萬左右。老闆嘛！條件好，收入高，可抵押物有價，銀行願意接。蘆洲老闆告訴我，這2400的貸款，他不本利攤還，只還利息。一個月利息4萬，並打算永遠只還利息，永遠是寬限期。 「這樣也行？」我問。 他說，跟銀行談就是了，如果不給寬限期，就換一家，欠錢的是老大。總之，就算他有錢也不還本金。投資都來不及了，還趕著還這利率又低、又可抵稅的債？ 「就當每月4萬是在繳租金。」他說。 這倒也是，我那板橋的房子30幾坪，沒靠捷運，也租2萬多。人家這種交通便利、生活機能佳、面對就是圖書館的好宅，4萬租金算便宜合理。 我來說下他怎麼算計，銀行又是怎麼算計的。 首先，這房的價值有3200萬，盧老闆（姑且這樣稱呼）只貸2400，銀行有抵押物在手，萬一老闆不還利息，銀行就啟動抵押物拍賣，本來就有保障。 而盧老闆一家四口大大方方住在好環境的房子裡，每月4萬租金，只要不掉鍊，也不擔心。十幾二十年後，盧老闆依然欠銀行2400萬，但他認為，那時的房價肯定不是3200萬了，4~5千萬的價格可期。小孩大了，不住家裡，夫妻倆大可換住小房，把房子處理掉，還賺它一千萬。就算房價不漲，他也沒虧。二十年後的2400萬也沒有現在的2400萬值錢。 老闆就是老闆，視野寬、有資格、敢冒險、心理素質高。大眾心理是看衰，看他怎麼倒！ 我們仔細估量一下，實際上盧老闆是有風險的。即便他每月4萬不是問題，萬一房價下跌呢？一旦房價跌破2400，盧老闆就只好把房子拋給銀行，自己也損失800萬的首付金。但房價要跌20%的可能性高嗎？我不敢說，但我知道二三十年前一堆蝸牛在忠孝東路占街抗議房價太高時，現在回頭看當時台北的房價還是很划算的。況且，如果房價下跌20%，這個影響恐怕不是只有盧老闆，有可能是一個全面的經濟風暴，站在旁邊看笑話的，真的能笑得出來？

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	四十三，老丈人的經歷 舉了正面的例子，我也要平衡下，舉反面的案例。這是我丈人告訴我的。 三十幾年前，丈人在萬華開機車行修機車，四樓有房70萬要賣，丈人認為開機車行要的是一二樓，就不想買，隔年這價格翻倍了。房價漲，一樓店面的租金也跟著漲，小店不好支撐，他轉回鶯歌老家，在八德的大馬路上一樣開機車行。那附近也有房子賣，要150萬，夫妻幾經思維咬牙買了。當時台灣的貸款利率也高，夫妻倆刻苦賺錢養房，額外接活晚上打工，過幾年房價也沒漲，每每需要還貸時總覺壓力大，後忍痛賣了，結果賣不過半年又漲七八成。兩度的錯失房漲期。 機車行的生意不好，大馬路途中，來修車的不多。因為丈母娘家那裡，彰化社頭製襪業興起，於是回鄉下，買了塊地，做為住家與工廠，開始另一輪的轉業。做了一陣，住家前面有農地要賣，丈人覺不錯，很想買下。後來，因頭期款找親友借不成才放棄。丈母娘說，還好沒買到，不然幾年心血就因這農地付諸流水。為什麼？因為當時鄉下的土地價格大跌。 岳父母說，當年附近村某某人之弟，因賭博變賣祖產土地，其哥不忍祖上留下的地被分割外人，於是用他分到的地來貸款，圈回該地。結果悲慘，兩塊地通通付之一炬。想想，種地的收入本來不多，要更加辛勞打零工去甚或借錢來還貸款，如果資金鏈斷，加上土地價格跌，這後果肯定很糟糕。 他們顯然沒有精算過，他們的借貸利率高，取得的土地能獲得的收益本不能比借款要付出的多，一直的負循環下，資金流本來就岌岌可危。而土地價格一旦下跌，銀行抵押法拍還不夠的話，他們就又還背負債務。於是兩塊地都保不住。 以上，我反例告訴大家，什麼樣的投資都有運氣成分，但怕壞運氣而不做為也不對。一個投資機會，方方面面都去沙盤推演，有盈利的趨勢、概率高於亂猜，知道其中的利弊，能接受才投入。最終是不是你的，靠的是運氣（但你已經算計過概率）。 雖然我丈人最終只留下鶯歌祖產與彰化一小塊立足之地，但這一輩子的辛勞終究是有保底留下的。彰化土地跌，對他的製襪工廠並不影響，這地對他是剛需，在這地所產生的收益並不因土地價格波動受影響，而這土地一放二十來年，土地價格也已經不是當年的價格，總是會隨著通膨的步調也漸高的。 講到這，我又想到兩對夫妻，一對在台灣一對在大陸。丈夫都有固定職業，收入還不錯，而妻子喜歡去看房，總是與閨蜜好友，找房仲業者去看房。結果十幾年下來核算，發現沒工作的妻子，居然獲利高於辛苦打工的丈夫。這就是理財加運勢能造就的結果。 不動產價格的波動變化，好的房仲是能把握到風向的。所以，跟銀行專員、房仲業者打好關係，也是好事一件。我之前一位銀行專員，自己在大同區看了許久的房子，最後在四五年前買下一間推平新蓋的，買到即賺。把看房當嗜好，多去看看比在家練日韓美劇，至少有運動到。

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	四十四，LOCATION 各位同學，尤其是男同學，除非家裡已經留房子給你，你也打算長期在家了，否則有一個住的地方對你來說就是剛需。住宿舍或租房都不能保證是一輩子的，於是一套自己的房遲早總要考慮。我的一位女同學，早年在研究所畢業前就在輔大附近買了小套房。人家的理財觀早過我十多年。不用想那房子現在的價格，也許人家早就換大房子了。 我一路說下來，同學一定以為我在鼓吹炒房。NO，我需要澄清一下，我鼓勵理財。只不過房子可以拿來做槓桿，可以放大借貸的額度，才有未來的資產可掌握。（當然同學有祖產的也可算是未來資產）。 如果真要進行購房，也需要努力下工夫做功課，喜歡看房只是先培養的嗜好。買房考慮的三大要點是：Location, location, location. 這算是把重要的事情說三次。 蛋黃區，蛋白區，蛋殼區，首選蛋黃，再依次靠蛋黃的蛋白區。靠捷運、公園、學校、公共設施、…。把過硬的挑出來，視自身條件，先搞到一間小的可以住的也行。先不說漲價，至少抗通膨。如果選在蛋殼區，房價波動就大，要跌也是先跌這些地區。 在大陸，買房自然是買北上深廣等大都會區。二線城市，合肥、南京、蘇州、濟南、廈門、東莞、…，看GDP，看人口淨流入。先抓重點地區，再細看各樓盤周邊配套，近地鐵、學區房、商場、高鐵、…，都可加分。 所有商品的價格變化看的就是供需，台灣老年化沒有人口紅利。受台灣少子化的影響下，一位同事告訴我，根本不需要買房，上一代留下來的傳給下一代便是。所以就買房而言，在台灣要慎選區域。沒有接手後勁，這房價久盤不漲，甚或盤久下跌都有可能。然而如果是剛需，挑好地段買不擔心，反正自己要住無所謂，就算套久也能回氣。如同我老丈人在社頭的地，location很差，放它二十年，哪還有價跌？總要跟著通膨上來的。 我知道很多人喊房地產是泡沫，這事我不反對，但這泡沫未破之前，它就是趨勢，就看自己要不要跟進趨勢，擁抱泡沫了。在大陸，多年前就在喊泡沫，現在泡沫沒破，又漲了一波，當年的泡沫沒破反而被打底坐實了，又變成後進者的一段門檻。 深圳的房價現在10萬一坪米的有之。換算成台幣，一台坪要價135萬台幣。有一套100坪米（30幾台坪）的，基本就是個千萬人幣的小富翁。要讓人民大範圍變得富有，房產增值是最普遍的方式。 深圳房價造就一群千萬富翁，他們有比較快活嗎？如果還是維持住房，反而應該是更苦悶。因為房子還是那房子，但周邊的物價已經高得嚇人。 但這些既得利益者的幸福感來自比較，因為他們上車了。那些沒上車卻還在當北上廣深漂的，才是被墊底的苦命人。這些苦命人中，有很大一部分當年是有條件可以購買商品房的。 以上我把這詭計說白了，給各位看清楚。那請問，你上不上車？

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	四十五，遊戲 還有一個趣事，我認識一位客戶，太太是老北京。他們住北京二環。二環？啥概念？北京沒有一環，一環就是天安門紫荊城，皇上住的地方。二環胡同的房間超小超舊，但超值錢。現在三環四環房價一樣有喊上10萬一坪米的，所以二環是啥價？這不需多猜了。住得壓抑但不能賣啊！賣了揪心這輩子買不回來的。小便小唄，住久就習慣了。人家如算資產，也是富翁。 剛剛說深圳千萬豪宅的主人，一樣可以跟我板橋房子一樣拿來二次利用，加貸把錢套出來，再做理財規劃。如果你沒有，有一堆有價證券也可以。比如，擁有一堆比特幣、有騰訊的股票等等。這類人比買房一族更有眼光。 如果你聽完我的課，想想還是算了，回去當月光族，我也是無奈笑笑。這社會需要經濟處於底層的階級。我總認為，這世界有一個規律，會平衡在使底層人僅於吃得飽又餓不死的處境，因為如果不是這樣，就會鬧革命，窮人沒飯吃就會出來鬥地主了。 社會菁英階層當然不樂見於造反，要維護自己的利益，自然要造福底層群人，得以穩固的統治。在社會上並且還會製造出一個低到高的上升渠道，讓下層者有機會可以透過努力從低往上。無論透過讀書、創業、理財、從政、… 這就是個遊戲，無論你想不想玩，你就是在這遊戲裡。 我無意把這殘酷的現實，上升到哲學的層次去討論。我只是告訴各位，玩遊戲的技巧。話講得語重心長，就是給各位的認知升級。 大陸為了抑制房價上漲，實施宏觀調控，各地都發布限購令。有一套房的，第二套房貸款首付就提高到房價的40%-70%(比如)，讓大部分人買不起；第三套就必須全額一次性繳清？各地方政府辦法不一，反正就是要遏止買方。但房價反而因為限購再漲。 我猜想政策的另有一個意圖，希望人人有套自己的房，大家都上車。只要你有房貸在身，你就會是穩固的社會中間人士。這政策是以求均衡的方式限制了一般炒房者，但對有能力者、鑽空子者（比如辦假離婚）不起作用。 經濟學透過不同觀點，告訴大家不一樣的現實。一些看似很有道理的政策，到頭來是在亂套的。而最終倒楣的還是普羅大眾，大人物從不買單。 房地產對應的是場經濟的套路，層層環環套，有人把這套路用有趣好笑簡單比喻式的方式告訴了群眾。也許不全對，但…好笑吧！ 請看鍊接：兔子窩房價上漲的根本原因 http://mt.sohu.com/20170323/n484485530.shtml

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	四十六，馬太效應 好了，這次我講演差不多到這要結束了。理財的路是一輩子，自然我也還要再走下去。 比較高級的理財投資還有很多，希望各位自己也能去挖掘。 我們問什麼商品最能上漲？ 有稀缺性的 ─ 比如字畫雕刻藝術品。 什麼樣的投資最靠前？ 創業、天使/風險投資。 大老闆賺錢的機會為何多？ 人脈、資金、通路、渠道、消息、可登高一呼吸引團體來協作。有錢有號召力的，自然有人找上門，報發財之路。 有錢，跨門檻高，即便放貸，能獲得的利息也高於一般。比如固定收益信託。 以上，是一種順向之趨勢，也是馬太效應*，越有錢者越有賺錢機會。 有資金者，佔有優勢資源，策略單調，便可獲益。而弱者的戰略就是在考驗其創造力了。 而均值的作為，劫富濟貧/濟弱扶貧，多是政府的政策作為，比如納稅、遺產稅、排富條款、低收入補助…等，乃至宏觀的改善城鄉差距，修築下鄉公路等。 富人思維是順勢而為的，富人一直找高概率的機會。這裡有提供文章連結，再次說明富思維與窮思維的不同。 概率權 http://www.360doc.com/content/17/0401/12/39844846_642053078.shtml *馬太效應：http://baike.baidu.com/link?url= ... R4MlpQKKLwgZ3sDcBoO 馬太效應的名字就來源於聖經《新約•馬太福音》中的一則寓言： 從前，一個國王要出門遠行，臨行前，交給3個僕人每人一錠銀子，吩咐道：「你們去做生意，等我回來時，再來見我。」 國王回來時，第一個僕人說:「主人，你交給我的一錠銀子，我已賺了10錠。」於是，國王獎勵他10座城邑。 第二個僕人報告：「主人，你給我的一錠銀子，我已賺了5錠。」於是，國王獎勵他5座城邑。 第三僕人報告說：「主人，你給我的1錠銀子，我一直包在手帕裡，怕丟失，一直沒有拿出來。」 於是，國王命令將第三個僕人的1錠銀子賞給第一個僕人，說：「凡是少的，就連他所有的，也要奪過來。凡是多的，還要給他，叫他多多益善。」這就是「馬太效應」，反映當今社會中存在的一個普遍現象，即贏家通吃。

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	蝴蝶 發表於 2017-3-30 23:10 我倒是覺得，找不熟的保險業務員買保險是有點風險的，比如在談理 賠的時候，他們很容易站在公司的立場。 ... 實際上，互聯網金融已經開始進軍保險業，會給保險這個行業帶來質的改變。 少了保險公司這隻大怪獸在中間串場，回歸保險的本質，其實保險真的不需要高額費用。 眾托幫 http://baike.baidu.com/link?url= ... 0m8HIUbeLR2ONYik9GL

蝴蝶

	不知有沒有針對本不多，心臟不够強的小市民保本理財法？