錢老闆之黑白講 – 股海浮沉路

foxklyu

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	295, 2025下半年換股調倉的規劃(上) 2025.07股情已說，我把指的部位去除。 現在看七月，我代表指的標的：A50、A500、中證500、科創50、創業50，月度漲得比我好！做為”支點”的標的整體都漲，漲得比我月度成績高。我換股換錯了？也不一定，只能說我總能在錯誤時間點上動作。其實也有做對的標的，但性格上屬於看非不報喜的悲觀者心態。 動作是對是錯，等看長期了。 去指，債沒變。先說說我平行換的保與息的標的。 黃金ETF(518880)換成黃金9999(518850)。其實它倆就是同漲同跌。但時間拉長，後者就好於前者一點點。一開始我總會選到差一點的，所以我果斷換標的。但如我所說，換的時機不對，過程中間差了股價、手續費。或許需要花一年把那價差給補回來，白換了。 香港紅利(513630)換成恆生紅利(513950)，也是後者好於前者。一樣損失手續費與價差。 央企40(513920)換成紅利央企(513910)，換的當日還好，但月度回看，前者又漲好於後者。 這就是一種悖論，過去好未來就好？只能看中長期，後者能否延續之前走勢，繼續跑贏前者。還是說，我換就打臉我？ 銀行ETF，是新增加的標的。它本屬行業ETF，但由於它高股息的特性，我把它列為息的一員。現在看，銀行是在高位，但息我看的是中長期，只要緩漲不跌，已達目的。我會不會被套高崗上？拭目以待了。 以上，BETA斜率越斜越好，再不濟只要守住有BETA趨勢，也可以。 我來回對比，A股對應到港股的ETF(QDII)，漲幅高於內地(比如中證紅利、紅利低波)。所以我所選標的都趨向港股。是否會換A漲贏港，我不知道，但強者恆強，還是維持港股優先。而其中各ETF：香港紅利、恆生紅利、港股紅利、港股央企紅利、港股通紅利等等。其實名稱上根本也看不出來成分股是指向港企還是內企。並且ETF自己也會換股，不容易區分它們，相關性可能也不低。總之，我看的就是誰過去漲得好，BETA斜率高，才是金準則。希望BETA延續吧！

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	296, 2025下半年換股調倉的規劃(中) 接著看股的部分。 HK科技(513890)換成科技港股(513980)， 本來我把HK科技看成指，但它漲得太好，波動不能只當指。這麼好的標的當然要留，但是一對比，它還是輸給了科技港股，所以跳換。 港股創新藥，是生物醫藥類型的ETF，根據ETF漲幅的排名靠前，所以增列。來回選了漲幅最優，望持續。 香港證券這兩個月表現也是超棒，但一漲過規劃倉位我就賣一點，這樣反而少賺了許多。反思，我的作法也要有彈性的變化。 金融科技，跟證券、數字貨幣都有點關係，香餑餑。 消費電子，年初開始加入一直表現不佳，本想丟，但一丟就會漲，六月起漲，倉位先調輕，慢點拋。果然，4%倉位調成3.3%，賣了一波，就又漲。帳面上已經解套，但不要一解套就賣出，不然沒倒在黎明前的黑暗，反而在開始輝煌時賣飛。 遊戲動漫，也是我在排名中發現的熱點板塊。這概念很清楚，沒有猶豫就加入精選。總是一段時間中國就會有影視、遊戲等媒體熱點出現，而且每每都是一波票房，比如黑神話悟空、哪吒。此ETF目前高位下來，分批建倉完成。 通信，我本來一直就關注，只是還沒入選。這標的本來先選了電信ETF，後來發現通信ETF更好，就跳了。通信也好電信也罷，就是支持新發展的基礎建設，本來就有它一杯羹。 AI智能，機器人，夯中的最夯；半導體，中被美卡脖子，必須突破的領域，當然也是必然精選；航空TH(軍工)與航空(低空經濟)，指向地緣衝突、物流等。稀土，中可卡美脖子的資源，也與軍工、永磁、機器人、新能車等相關。 以上優選精選，價格都是超去年九月底井噴式大漲的高點，沒有長線巨量套牢盤，上方空間很大。 其實還有很多板塊沒有入我眼，但都是熱議的項目。電力、電池、新能源車、光伏、酒、民生消費、海洋經濟、雅下基建、房地產。。。我一看還沒過去年九月底高點的，一律不選。 我是從ETF排行、突發熱點、眾多股票視頻中發現標的，也許還有沒被我發現的潛力板塊，那就是沒緣分，不屬於我的了。 接著說一下。為何半導體+半導體設備、航空+航空？

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	297, 2025下半年換股調倉的規劃(下) 許多ETF的命名類似，如果看ETF的成分股，有重複有不重複的，有占比重與輕。總之，有相關性但不完全強相關。 芯片、科創芯片、半導體、芯片半導體、半導體設備、林林總總一堆ETF。去掉小市值，對比漲跌排名，總還有選擇困難症。 於是，我就選兩有相關又不強相關的ETF，倉位各半，搭為二配。這二配的模式是否有助於把行業各公司的參差快慢，也就是BETA中的ALPHA，給分判出來？ 漲快的會休息，慢的會跟上，跌多的會止跌，等少跌的補跌？不同漲同跌，顯示這倉位上，就是倉位不平均，爾時我調倉，漲慢的多倉跟漲，跌少的少倉下跌。是不是就抓到BETA中的ALPHA了？ 如果可行，那麼之後，我也會再拆分，如港股科技VS中概互聯或H股ETF，通信VS電信，航空VS軍工，稀土VS有色，等等，採二配，根據它們一對對的漲跌來回倒騰，賺取BETA中的ALPHA。 當然，這種小打小鬧，是否賺了小的丟了大的，尚未可知，先實驗觀察。 航空TH，TH表天弘，是天弘證券發行的ETF，如此命名是因為實在很多航天航空類ETF。航天又與航空不同，航天是跟太空發展有關。 低空經濟又與無人機有關，而無人機可以物流也可以投彈，跟軍工有一定關係。 所以，航空二配，也是與半導體/芯片一樣思路。 以上，息股都是ETF，我沒有壓單一個股。上次押陝媒，閃沒了一萬。不再單壓了。 眾上，股ETF的標的太多，我沒有打算平均分倉，就先不均倉位規劃，高位的輕倉位，走勢好的多倉位。讓股們自行去競技，贏的我會視情況加倉。其實不需要真加，就是養它不賣，不去平衡倉位，只要調整增加它的倉位規劃，也算加倉。而輸的我會平衡，也是加倉，如果一次次平衡加倉，還沒起色，就不加了，先輕倉位，中期看K線，如果下去了，就汰弱清倉。也就是股王策略在ETF上的執行。 我不相信好的ETF，就只能好半年好一季，我進場就高位套牢。 最後，我眾優選ETF也有其競爭ETF，就是兩不相伯仲讓我選擇困難的ETF。每隔一段時間比對看看，我如錯選就考慮換。雖然眾ETF都是跟進行業板塊不亂來的被動型基金，但每個ETF的選股、風格、操作策略、基金經理不同，我不會單純信任。而我總是很賽，總會挑到爛蘋果，所以要觀察。 以上，記2025下半年的選股思路。 = = = 因為不再是一階思維，所以不會在單一標的上來回磨蹭做網格交易。採倉位平衡的二階作法，純粹看所有標的互相競技的結果。不是左側或右側交易，反而能留住有漲勢股票，不會輕易賣飛。反過來說也一樣，跌勢中也不會輕易補倉，只有在觸發倉位再平衡條件時才會移倉。條件目前定在規劃倉位的10%，比如4%規劃，高於0.4%不平衡才動。

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	2025.08, 八月股情 【資金】 現總值：1804382.34。 年度累計本金投入：1440640.04；年獲利金額：363742.30；年度漲幅：25.25%。 本月資金投入：1649853.34；月獲利金額：154529.00；月度漲幅：9.37%。 本月資金池計出-50000。 【大盤與ETF】 【股情】 本月A股票大漲，港股休息，紅利類也停滯，我占比50%的部位表現沒有股票類好。僅跑贏滬指，大輸深證、創業、科創。 甚至於我連自己規劃的倉位，我實操都跑輸。 比對平均/現有/計畫，股的部位大漲，平均自然漲幅大超現有/計畫。我實操之所以輸，是因為每當股漲超我規劃倉位，我就會賣出去補落後的紅利銀行類，平衡倉位。然後，我賣出的股繼續漲，我補倉的紅利繼續跌。因此，我的成績比較差。 如果以結果論來看，我自己不亂動，放任股繼續漲，我不說月度可能超10%，至少可比規劃9.72%高。但我月度卻僅+9.37%。 我只能說幸好，幸好我用倉位來控制我胡亂買賣的衝動，倉位規劃會直接卡住我大筆交易。雖然我依然跑輸，但不因為我的操作，讓我輸的太多。 計劃我的交易，交易我的計畫，不因市場波動、人性弱點，被帶到溝裡。 【月報小記】 2025下半年七八月的獲利已經超過整個上半年。如果我不改上半年的策略，不調倉換股，其實會賺更多。退一步，如果我不把保債息 VS 股，各50%。而是維持四六分，一樣也會好於現在。 但誰知道呢？股會在這兩月突然大漲。 現在也不改下半年的策略了，策略忌諱變來變去，抓龜走鱉。萬一高股息又重新站上風呢？ = = = 台股的部分，50反留兩張。放個念想護台股，不過台股漲跌，我兩張50反也浪不起來。 中華電差不多加倉到位，這養到明年。 高盛基金的美公司債也出了三分之一。ㄟ，果然出了台幣又升，價值又回來一點。沒錯，總會在出之後，就漲給你看。

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	2025.09, 九月股情 【資金】 現總值：1857603.26。 年度累計本金投入：1458640.04；年獲利金額：398963.22；年度漲幅：27.35%。 本月資金投入：1822382.34；月獲利金額：35220.92；月度漲幅：1.93%。 本月資金池計入18000。 【大盤與ETF】 【股情】 本月A股盤整，各票有漲有跌。占比30%的紅利類繼續陰跌，占比20%的保債類平均表現也沒好。 我實操全跑輸，平均/現有/規劃。。。WHY? 因為自己手欠。 明明上個月我還說不改下半年的策略了，策略忌諱變來變去，抓龜走鱉。 【月報小記】 本月延續了上個月自己復盤的缺失，繼續做怪。我根據股王策略，把幾個ETF下架，換新秀上場。 首先，把同類ETF漲勢差的，換漲勢好的。消費電子(159732)換成UC電子(515260)。 其二，本預想芯片/半導體設備、航空/航空，兩兩同步又不完全同步，冀望透過動態平衡，抓BETA中的ALPHA。這想得美，事實難成。我回測後發現實際上就是兩者的平均數，即便長期能多，也不夠手續費扣。結論就是：買漲勢好的就好，多搞平衡就是手欠。 於是，我二選一，把芯片(588200)加碼，把半導體設備(561980)給撤了，同時換上儲能新秀，電池ETF(561910)。也把航空TH(159241)撤了，換XD有色(512400)。 現在回頭看，果然，下架後半導體設備就飆上去了；航空撤下，也上漲了。新上的電池、有色，雖然也漲，但加起來就是跑輸前者。本來漲差的漲好了，換的反而輸了，實現了抓龜走鱉的預言。 只有UC電子跑贏了消費電子一點，但補不了跑輸的。 而上一波換的，銀行ETF，賠；恆生紅利/港股央企，現在也都跑輸之前的標的；黃金/科技港股漲跌基本一樣，沒必要換，轉換成本也賺不回。只有電信換通信賺了，還好。 總的算，就是白費功夫。 另外，我還有一個亂操作輸的點。股的部位，是一種順勢操作的策略，而倉位管理，又偏偏是一種乖離的做法。順勢與乖離，兩者有矛盾。怎麼把矛盾統一呢？我就不該在左側就乖離，太急躁！漲(跌)的股，續漲(跌)概率大，要等到它不漲(跌)反跌(漲)，到右側時才去平衡倉位。太急著去調換，也是一種抓龜走鱉。 要管住手了。 = = = 台股的部分。漲都沒我份，不敢追就算了，還越漲越出。重倉還是中華電，而它偏偏不漲，而其他股我也不敢買。當然我越不敢，就越漲，我也不知道是進是等。 A股的經驗，台股可能水土不服。目前我沒有想法，保守以息為主。