錢老闆之黑白講 – 股海浮沉路

奇怪

	235, 資金池 如果貨幣寬鬆，商業銀行增貸造錢，錢向哪裡流，就會造成哪裡的價格被推高，增加泡沫。如果上頭政策面放水，在商業銀行就是沒人想借貸，水沒出來，就是市場低迷，大家度小月。此時用力無效，如同在推繩子。 如果信用擴張借貸，比如買房增貸，則房價上漲；如果企業融資，則助益實體；如果錢進股市，牛氣沖天；如商場旅遊，刺激消費。 所以那個讓資金流入並留住的地方，就叫資金池了，比如房地產、虛擬幣、股市、…等等。 你說不對，之前才說開發商建造房子，需要鋼筋水泥、水電管道、玻璃門窗、油漆裝潢、…，會帶動相關產業的發展，不是嗎？是的，房地產有實體屬性，但它同時也具有大的金融屬性。地產商賺了錢，除了支付建造商，再去拿地再建新樓盤，這不是這行的本業？大錢於是就在這行業裡轉。 再比如虛擬幣，投機者買虛幣進場，錢進幣圈；賣方拿到法幣，依然留場繼續炒幣，錢沒出幣圈，這就會留住了。或者說，每天總有人進有人出，圈裡總帳上一直有資金。想想，賭場裡，隨時去看，桌上都是錢(籌碼也是錢)。所以這是有黏性的資金池，有很強的金融屬性。但BTC除了金融屬性，因為挖礦機大賣，帶動相關半導體記憶體顯示卡等產業，它一樣有實體屬性，只是相對其金融屬性要弱。 所以M2的發行，會有一個傳導效應，跑到這些股市也好，跑到這些那個虛擬機器也罷，沒有跑到政府想要扶持的高科技或實體企業上面去，就會讓政府不爽，責令商業銀行整改，限制房貸，抓炒幣，要求提高企業貸款。 但也有一種說法，因為錢跑虛擬幣圈、衍生性金融產品等，相當於給社會創造了新興 “商品”， 錢也可以對價。這使得增發資金有部分留在那裏，能有效不傳導到社會面消費端，就不引發通貨膨脹。保房價不續高，又保股市不崩盤，企業續存，工人不失業。。。 但這說法誤導。它只是會因此有滯後效應，但最後還是會傳導到物價上，導致通貨膨脹，只是不會快速發生而已。(最近不是那啥崩了，賭場散場，開賭場的、賺到錢的，不就把錢轉移到別處了。) 但顯然，當貨幣超發，最先有反應的是股市。錢都沒發，央行(美聯儲)才說降息降準，股市馬上就能兌現利好上漲。 誰先賺到？大老闆。於是，美股GAFA破萬億市值，各大佬身價暴漲，又創新高。M2傳導的浪潮，總是有錢人有資產者，先衝浪。 一般民眾呢？工資上漲？別想了，錢傳導不快，錢一定先傳導到房產商品物價上。所以，房子漲價東西變貴，才是大眾能感受到的。 好的，既然M2增發會導致通膨，那反過來，央行調升利息，使借貸成本增加，借款人還錢，沖銷、去槓桿，是否就抑制通貨膨脹，甚至反過來通貨緊縮了呢？ 錢發得太多了，通貨緊縮不可能，能稍微減慢通膨就不錯了。何況，通貨緊縮也不是好事。 美聯儲最近不就在一連串的加息再加息，說是CPI高了，打算一直加到CPI不漲。。。這不，美股於是跌了。美國債AAA級，純利息加高，就安全又好賺，當然就會導致本投到各國的錢回流美債。所以，各國也跌。。。反正一連串連鎖效應，錢是競行逐利的。 加息，錢浪回，資產跌，到某經濟轉向的某一天，降息，錢浪出，買資產。浪是美造，傳導也由它，此即美元潮汐。打個時間差，這就是收割全世界的節奏了。只要美元還是世界流通的主貨幣，這事就還由它說了算。只是長期以往，美元也會因此消耗它的信用。 對於大國博弈的事，我們無能為力。我們要想的是，我們怎麼才能跟著這發錢的浪潮，浪裡個浪？

奇怪

	235.1 加息真能抗通脹？ P(物價)x Q(商品) = 貨幣總量。 貨幣總量 = 貨幣供應量(M) x 貨幣流通速度(V)。 故：商品價格P x 商品數量Q = 貨幣供應量M x 貨幣流通速度V 商品價格P漲，就是通貨膨脹了。 故商品數量少會使得商品價格變貴。(物稀為貴) 貨幣供應量M大，會導致商品價格變貴。(錢多物不變，錢薄了) 貨幣流通速度V慢，大家惜錢了，商品價格會變便宜。(降價才能換到錢) 以上，對應一下PQ=MV，就都能解釋。 想一想，也都有案例。 比如疫情不消費，大家惜錢，不買東西，物價會跌。這時，降息、發消費券來刺激消費。 比如過年大家消費，錢幣流通速度快，錢多物少，手慢搶不到，物價會漲。短期波動過了就好。如果長期，則透過加息，使大家往銀行存錢賺息，減少錢幣流通。 如果是M增發，則需要去槓桿，把M2打消，減少貨幣供應量。 如果通膨是因為貨幣增發導致，不減少M2，回收貨幣供應，而是加息減少貨幣流通，雖然也可以對抗通膨，但此為一時之計。 然長期來看，除非商品供應數量增加，可與增發的貨幣相匹配，不然病根是一直在的。 (但美元不會有這病根，美元可以去對價世界資產商品，無成本印錢買，因為美元是世界貨幣，大家認。)

奇怪

	236, 潮汐鎖定 這名詞，本來是指地月關係，月球距離地球近，被地球潮汐鎖定，月球自轉與公轉一致，只有一面對著地球。 結合太陽/月亮與地球的關係，天文的潮汐穩定，所以地球的海洋潮汐也可以估算。每天漲潮退潮，每月每年大小潮，錢塘江潮，通通可以算準。 但美元潮汐我可沒把握。當然，事後看，美股、美債、降息、加息、都有相關性。按理，在一個長周期，並非沒有操作性。 18年，美元一直跌，我將給小孩的美金儲蓄險解約，換回台幣，當時銀行買價28.XX了。但我18年換匯時28.xx，19年又回到30.xx，我心裡可#*)!(*&^%$%了。然後，19~22年初一路下滑，看台銀歷史匯率，最低是在22年初，來到27.9x了。可也就沒一年，又飆到32.0x。超過14%。我那美金險要不退，現在多了不少。 我真抓不住匯率變動。因為美國量化寬鬆，對應其他貨幣也會寬鬆；美元加息，其他貨幣也不一定跟上。這裡不是只有一個變數，是一個刺激產生的連鎖反應，且各反應時間不定，造成的影響不測。然後又因為事態繼續演變，新的改變再起，一直演化。 美元潮汐，第一看匯率，這跟股票波動一樣，但相應緩慢。然而我真看不准，也不是大戶。如果夠有錢，有外幣配置，是可以操作，但我又抓不好節奏，加上換匯限制與過程費用，算了。 再來也可以找對標許多美金對價的商品，比如黃金、貴金屬、石油、能源等。但那種我的把握度可更不好了。 以上這些，總要緊跟著消息面關注，但消息面的變化，真真假假，我又判斷不來。世界趨勢的波動，是眾多變量一起變化，互相影響。美金動、石油動、產量也會動、時而那邊又不穩、哪裡又戰爭、還有氣候變化、天災人禍、糧食減產、管道被炸、…。實非我所能預料也！ 說不定有一天我終於理解這潮汐的紋理，能把握這波動與節奏了，然後美元也已經玩不轉這潮汐遊戲了。 既然，把握不住潮汐，有沒有我能把握的？ 有！我能把握的是慢變量。 潮汐也許大寬鬆，也許小發錢。但我知道，通膨是一定的。錢會越來越多，會傳遞出來，會使得全體民眾的M0M1被稀釋，購買力降低，被蒿羊毛。大錢滾滾，潮汐波動抓不住，但越墊越高是跑不了了。我們總可以抓錢的流向，只要抓到一條流向，長期耕耘，相信未來，就好了。

奇怪

	237, 上帝視角 站在大氣層，去看錢的產生、配置、轉移、歸處，是為「金融」；而錢的流動、交易、價格、…，背後遵循甚麼樣的趨向，我們說這是「經濟(規律)」。 故金融與經濟的關係，好似錢海及錢流。而錢的水庫，大部分於銀行、保險、房產、股市、…。 要是知道增發新錢往何處去，就要先把自己的資本埋伏在那裡。 比如，08年金融危機之後，四萬億，直接促使房產再上一波。 我們一直說，房產是抵抗通膨的硬通貨，也知道房產的價格總是像台階一般，隔數年漲一波。總有一種感受，當你努力多年纂夠首付頭期款，房子就提前漲上去了，然後再靠儲蓄與漲工資去追。每當快追到，房價就又漲一波，永遠追不上。 這就是了。房價會配合一次次的M2增發，重新錨定價格。增發的錢對標到房產上最合適，銀行也最感安心。 所以，為何房子買了可以當傳家寶(大財主留給後代以房屋地產為重)？因為它不受經濟波動，會隨著水位上漲浮上來。當然，房子要看位置，location/location/location，還記得吧。把房買在人口流入，GDP增長的地方等待。 錢也會流入新興的資金池，如虛擬幣。2018年大吹特吹，蔚為風流之時，簡直瘋了。 但畢竟房子可不是說買就能買的，而買那種不了解不靠譜的B，風險太大。 錢也會第一時間流入股市，於是把錢放在股市上，坐等潮流的到來，這也是一種選擇。股市裡，要地產有地產，要能源有能源，要虛擬B概念股也有，各行各業，任君選。(但股市裡的地產，投的是地產公司，不是地產本身。公司亂搞，就算地產市價不跌，地產公司一樣會倒。) 股市，錢流頻繁，也催生出行為經濟學。 如果是對準大時代長期的貨幣增發，則在股市買指數基金即可(見《221》之時代趨勢)。如果是看各行業每年錢流的，則消息面的風口要關注。但亂投可不行，一些風口就真的是一陣風，過了就沒了，錢投到那，就是被割韭菜。 其他理財、買債券。。。債券的收益，長期是穩定的，優點是保本風險低，可配置當保命錢。也能略抗M2通膨，但弱了，小了，跑不贏。                                 登錄/註冊後可看大圖 未來錢會往何處？是半導體、高科技、新能源？房地產、石油、互聯網、大消費、貴金屬、環保？甚至於，錢會往高利息的地方，升值匯率，錢直接買錢，買外幣、炒匯？ 把錢放在金融會流入的地方等待，一直汲水。那房子已經配置，其餘長時間的配置呢？問題是我們怎麼知道長期而言，錢會持續流到哪裡？當然，現在馬後炮，你可以說20年前買台積電/半導體，一直買不要賣。 我的選擇很明白了，碳中和一直買一直放，20年。理由也都說過，世界不減碳，大家一起完。 抓不住潮汐，就等著一波波的澆灌，灌個20年發展，就會水漲船高。 自身打鐵硬，跨越週期性。 但散戶不喜等，不願等，等不起。。。請回顧《225》股市必勝經。

奇怪

	237.1 陰的 宏觀的世界、國家的央行、國債之錢海錢湖，到各銀行、股市、地方債、基建、房地產、各行各業，分流出有江河湖潭池到小水塘。別小看池水，一個人可以佔到一落雨小池，都不是夠喝一壺，那是夠一輩子的了。 如何把錢海錢流流到自己的口袋裡，可謂各路大神各有招數。國庫通黨庫，黨庫通XX，一直可以通到私人內褲。城市規劃、地方建設、官吏議員企業錢權交易、受惠運作、權力尋租、內線交易、不法超貸、非法集資、傳銷詐騙、…。非法的都寫刑法上了，我們不多說。 企業的法人資產，也有法子能通到個人財產。企業主，操作法人，透過製造販賣產品或提供服務等合法手段，將錢流進法人的口袋裡。法人口袋的錢，或說現金，兩段式左轉，現金流，公司的費用支出，灰色地轉移到私人戶頭上去。 商業上的，自然有股份在一級二級市場融資。印股票換鈔票。關聯交易；股權轉移、資金剝離、…。 最近，核酸檢測好賺錢！ 我們一個普通市民，要考慮的問題是：如何合法地從另一個人(或法人)的口袋裡，轉移到我的口袋裡。 這事我們除了向外想，也可以反過來從內想：我們自己口袋裡的錢是怎麼來的？而口袋裡的錢又是怎麼沒的？ 十個散戶，八賠一平一賺。不亂搞，也是一種保本之道。

奇怪

	2022.11, 十一月戰情 【資金】(不含碳中和ETF) 現總值：934984.15。 年度累計本金投入：1059220.1；年獲利金額：-124235.95；年度漲幅：-11.73%。 十一月本金起算：871211.92；十一月獲利金額：63772.23；月度漲幅：7.32%。 【大盤與ETF】 年度(0)與月度(11)。                                 登錄/註冊後可看大圖 【戰績】 大盤年度成績：全勝。 大盤月度成績：輸上證。 ETF平均年度成績：勝7.00%。 ETF平均月度成績：輸1.38%。 【月報小記】 本月把資金往碳中和ETF加碼，故年度月度的本金縮少，不含碳中和的總值也減少。 本月總體上漲，我的持股自然也跟著漲。因為我不是滿倉，所以我的漲幅會跑輸大盤與ETF均值，但只要不要落後太多即可。這樣，大盤及ETF跌，我跌小；大盤及ETF漲，我跟漲，年平均高於各指數表現就是勝利。 本月發現一件事，我的策略瑕疵。 部分標的(恆生、H股、中正500等)，我來回乖離一整年後，居然沒有攤平成本，反而成本上升？ 原來，是我之前高檔時買入的，持續下跌持續買，等該ETF滿倉了，股價慢漲反彈，於是我開始賣出。高檔買多，低檔反彈上去，又賣得快了。單單看布林區間來買賣，在大跌之後，小反彈盤整期，賣多了。於是，高檔買的，低檔盤整期賣出了，就是實質的高買低賣，確實就會落入這種策略瑕疵中。 其實，這種瑕疵我開始便有想到，我說過任何一種策略，我都找得到讓它很賠的走勢。我只是沒注意要去對應這瑕疵。一方面，這瑕疵通常是好幾個月的間隔期間才顯現；另一方面，如果沒有在低檔盤整期賣，那就是滿倉不乖離，也就變成是套牢的狀況。不動作，賺不了低檔盤整的乖離。總是有好有壞。 我現在對於價格超跌，進入布林鈍化區的策略，是採網格交易，每再跌3%再加碼1W。同樣地，每上漲3%也賣出1W。而如果布林不鈍化了，就慢慢回歸布林區間策略調解持有倉位。 現在看來，這並不一定理想。有一些OK，有一些不佳。 2022剩最後一個月，希望賠率再縮小，年損金額小於10W。 = = = $HTC，不知為何又噴了一下。小乖離做一下，結果賣飛。底倉未動，再放幾年。 $碳中和ETF，本月上又下，也再加碼7發。

奇怪

	238, 關於申購的分享 分享從2020/10我嘗試股票申購(打新股)以來，個人經驗小結。 21年前的申購在《152》《169》《200》《200.1》都有分享過，這次主要分享22年的。 今年上半年，躲過幾個申購價與市價幾乎相當的標的。其中有一個沒閃到(6/28 [6547]高端疫苗，申購價220)，還好沒中籤，不然當場就賠了。我想中籤者必然驚呼上當！ 從2022/8到2022/12，我五次中籤，持續申購兩年，突然中籤率提高了？被眷顧了？ 想太多！ 我之所以中籤，要不是基數大，要不是差價小，甚至還有中籤賠錢的。基數大的，本來就有幾萬人會中籤，多我一個不多。而這種的股價通常也不高，差價的收益低。 差價小的，中籤其實也危險，因為從中籤到集保配股，有一星期的時間，萬一這幾天跌了呢？並且，配股的那天，賣壓大，中籤者就可能賣出，價格容易壓低。 有些坑我之前就知道，但發現2022年坑更多了。但是也有我改變認知的現象：我之前認為中籤入集保要立即賣，只鎖定中籤申購的差價，後續股價漲跌，我不參與。但股價也不一定就會跌，申購配股之日，很可能就是股價低谷期。 [1605]華新，申購價30，8/5中籤日32.05，8/15入集保，8/15收盤價36.75。本想8/5-8/15這期間會跌，結果反而漲了？所以留到8/19才賣，淨賺7192。 這支基數大，申購價與市場價差額小，所以我中了。 [2915]潤泰全，申購價50，9/26中籤，當日股票市值收51.4，10/4集保入，10/4收盤49.65，實質破申購價。這支一方面基數大，一方面差價少，中籤時還有一點價差，到集保日時就賠了。我說我怎麼會中籤？原來是個爛蘋果。 因為有[1605]的經驗，我留了兩天，50.5賣出。扣掉手續費其實沒賺，就玩了個寂寞。(如果再放久，[2915]真上去了，但我沒有久放) [6695]芯鼎，申購價36.15，10/31中籤，市場價還有38，11/4集保入，11/4收盤34.1，又是爛蘋果一顆！現拿現賠，中籤的都是這種鳥股！所以，我怎麼會常常中籤？知情的早不抽了，不把爛的給我，尚待何時？ 本來認為一旦抽中拿到股票，就應該馬上賣，只賺差價。經過兩次的經驗，似乎不一定。 於是[6695]我就拿著，也許洗完之後有機會上漲？果然，11/15開始強勢上攻。11/24，過50，於50.3賣出，淨賺13895。這真不是中籤賺來的，是炒股賺到的。 所以，以後不玩申購，直接觀察申購股，等申購結束洗過一波後買進，等漲？我不知道，一旦這麼想，那就是炒股了。 [2889]國票金，申購價10，12/2中籤，股價11.35，12/12集保入，12/12收盤11.4。這支基數大，所以我中了，但差價只有1.4，也就是1400，還沒扣手續交易稅，肉少不爽。於是，根據上幾次的經驗，我不賣反買，加碼！然後，沒有起色，還在低檔徘迴。所以，申購是申購，炒股是炒股，這真不能混為一談。 以上，雖然今年申購過程不好，但經過等待，也有淨賺2W。但這卻又並非是中籤的功勞。 感覺現在申購越來越難玩了，有價差的我抽不到；我抽得到的，申購價與市價沒多少價差。這種不給溢價好處，沒誠意的申購，比例增多了。而可能是因為申購中籤還賠錢的人多了，申購者也少了吧？所以，爛蘋果輪到我抽中了。 申購沒有多少肉了。 = = = 另外，之前我有說一種中華電乖離操作法。有想法，要從實踐中確認可行性。實踐才得真理。中華電的一元乖離法，也不像我想的容易。 比如，你掛低買，一早下單排隊，結果，排到收盤也不成交；掛高賣，也許高價確實有到，但交易張數少，也輪不到你。 而且，就算乖離操作到手，也可能就是賣飛了，自以為乖離成功蒿羊毛，但股價就此不再下，層層墊高。相當於你被甩了。 所以與其沒事來回瞎折騰，被白扣稅費手續費，還不如放一整年，到除權日在處理。 但一方面，中華電的股性是緩步上升，然在市場波動大的情況下，也有回檔的時候，比如2016與2022下半年。至於再回到頂點，要多長時間？這也不好說。所以這就是長期持有不動，當賺股利的標的。 任何想法，經過實踐檢驗，發現不必然如想像一般。

奇怪

	2022.12, 十二月戰情 【資金】(不含碳中和ETF) 現總值：924966.24。 年度累計本金投入：1049999.7；年獲利金額：-125033.46；年度漲幅：-11.91%。 十二月本金起算：925763.75；十二月獲利金額：-797.51；月度漲幅：-0.09%。 【大盤與ETF】 年度(0)與月度(12)。                                 登錄/註冊後可看大圖 【戰績】 大盤年度成績：全勝。 大盤月度成績：小輸創業。 ETF平均年度成績：勝6.79%。 ETF平均月度成績：勝0.07%。 【月報小記】 資金的部位，本月把要繳的學費部分進到資金池放在，下月就要抽離使用了。 月度的成績，沒啥好說，小打小鬧、小勝小負，老樣子。 年度至暗時刻在10/28，當日累計的總損失188367.57，-16.67%。 至此，2022開始的一場實驗，經過一年的執行，得到的答案與當初預想的一般，在大行情整體向下的情境下，運用我策略的結果是少輸，少輸為贏，通通贏過大盤。 過程中透過一點一滴的來回乖離，拉開與大盤的差距，使自己再少輸一些，這種操作，影響部分，但不足以讓我不虧。 2023年我會在繼續折騰，如果大盤是長期盤整、或調頭向上，不同的狀況，我的策略又會表現如何？ 年度-11.91%已定，平均每月賠1%。不需要為此沉沒成本悲傷。2023重新歸零，重新開始新一輪的無限遊戲。 = = = $HTC，55。沒太關心，就是放著，只要HTC不倒就好。 $碳中和ETF，本月繼續有低殺。於是，又再加碼。這是20年長期股。

奇怪

	239, 財富自由 人人都可以財富自由，這宣稱聽起來特不靠譜，不符合現實？毀三觀？但這卻是真的！或早或晚，人人都可以實現財富自由。 扯淡！我就欠人1千萬，如何實現財富自由？ 別急，不用那麼衝，也不用滿嘴開發票。可以的，當你決定跳樓的那一刻，你也就財富自由了。 或者說，當你的生命走到了最後一刻，錢對你來說已經沒有意義，那時便已擺脫了對錢的牽絆。 甚麼？死了也要錢？好吧！那就只好燒給你囉。不要假錢？可以！燒津巴布韋幣給你，這B的貶值程度比人冥B還高。不過相比於津巴布韋B，我比較喜歡金八不萎B。 好了，講真的。一般人的一般財富累積是一個緩慢向上的曲線；一般人的財富需求則是一條緩慢向下的曲線(越往後活得短需求就減少)。兩者會在某一個時期交叉，這時，個人財富便自由了。(這裡有未來變數，未來的收入與通膨率要納入計算，然後根據不同的生活質量，財富需求有高有低。啥？年老的支出不一定更少？有醫療費，吃藥比吃飯貴；有看顧費，等等。好吧！那你多賺點，將來給醫院養老院做貢獻。) 上述說的，是一般情形。當然，也有比較悲催的，比如月光族，他的財富累積曲線是貼著零軸水平向前，所以只有到生命最後一刻才會相交。那時即便有債務也沒差，生命終結也會自動歸零，福報了。但別債留子孫喔！ 當然，高級打工者，比如醫生律師明星等，財富累積的曲線是陡峭的。但錢多了，就怕死，買的保險就多，生活開銷也多，安全感不足，明星還僱保鑣，都是花費。成功創業者的財富累積的曲線會有躍遷，比如股票一上市，個人身家暴漲。但有錢不必然有閒。如果所做正好是自己喜好，那跳著踢踏舞上班也挺好，巴老爺子就會一直工作到死，恰好月光族也一樣。 好啦，還是說回普通人。 一般人的財富累積，到老的資產可能是退休金、股票、銀行存款、保險，或轉化為一間房子，或者還有祖宗留下的遺產，等等。到老的理財，要的不是高收益，而是安全性與流動性。定存、債券、分紅藍籌股等等，轉換為穩定性流動性高的標的為佳。 不動產處理費時，除非自住，不然出售保有現金較好處置 (自住房其實也能賣，租房住，斷捨離練習)。別急著分家產給子孫，房子用賣的，拿到的一筆錢，相當於子孫每月還房貸，供養你的。反正錢到手了，子孫還不還房貸，也沒差。子孫不要買，打對折還不要，那就是不削於此，賣給他人更安心。至於銀行戶頭，總資產小幾百萬，也沒壓力，安心用。要是總資產大幾千萬，要做遺產規劃。錢多的，遺產處理要提前，免得死不了。 最好死前一刻，沒錢了，就很OK。

奇怪

	2023.1, 一月戰情 【資金】(不含碳中和ETF) 現總值：1036979.68。 年度累計本金投入：997364.4；年獲利金額：39615.28；年度漲幅：3.97%。 一月本金起算：997364.4；一月獲利金額：39615.28；月度漲幅：3.97%。 【大盤與ETF】 年度(0)與月度(1)。                                 登錄/註冊後可看大圖 【戰績】 大盤年度/月度成績：全輸。 ETF平均成績：輸，-2.47%。 2023一月重新起算，年度/月度一樣。 【月報小記】 資金的部位，本月繼續加碼7W+，下月會抽離部分資金。 本月普漲，漲幅也大，我的策略沒跟上。因為價漲後賣出，賣出後價格又越高，越賣價越高，有點被甩轎的意味。因為持倉比例降低，漲幅我只吃到部分。 而本月漲幅沒跟上的另一個原因是：我加碼了。分母變大，漲幅自然也變少。 這裡有一個特別的標的值得說說，恆生ETF。 2021年底收盤，1.212。故此訂為2022的開市起始價。整個2022，價格下上，到尾，1.122。跌7.43%。而如果依我現有持倉3W+的每股均價，是1.203。 2023/1/20，春節收盤，恆生ETF收1.205，我不賠了。這是我十大標的中(不含碳中和與貨基)，除黃金ETF外，終於從水下上岸的第一支。(1/31又回水面下) 奇怪了？恆生2022不是一直跌，我一直補，而後還來回乖離，盡量降低成本，怎麼我的均價離1.212沒差多少？玩了一整年，看起來就像是白玩了？ 原因我在2022.11月報中有提過，是布林區間的乖離策略在長期下跌情形下的不匹配。最初，布林低檔買，半年後回頭看，那是高買了；而半年後價格反轉拉高，布林高檔賣，但相比於半年前的買價，就是買高賣低了。因此，我反而墊高了我均價。如果照這種布林乖離策略，總是有賺價差與賠差價的時候，整個算下來，就會是白忙。這裡基底的邏輯是：策略並沒有掌握任何額外訊息，使得我可以降低風險或增加收益。你從哪裡賺差或均攤的，就會從它的反向走勢那裡吐回或少盈。* 這是一個大問題，如果我其他的標的，之後終於解套浮出水面，也如同恆生ETF這般，那我還真的沒有必要繼續這場來回乖離的遊戲。就專心於碳中和，等長期的行業發展，跟著通貨膨脹，賭行運或國運就好。 = = = $HTC，又60+了。長期持股，借券收息。VR我也不知道會不會再被炒一波，會不會起來，就等吧。。。 $碳中和ETF，本月拉高上來了。快解套浮上水面了。不過20年長期股也不在乎一時的漲跌。 = = * = * = = *其實所有以技術指標為背景的方法論，都有相似的毛病。它本身並不提供額外的資訊，使得策略不有偏向性。也就是說，當策略在一個走勢上對你有幫助，則必然在另一個走勢上策略會讓你打臉。(《12, 聖杯程式》中，紅買綠賣，就是典型！) 很多程式交易的作手，都掉入這個坑。一直調參數，結果都只是在同一維度下的泥坑裡翻滾而已。 本來我妄想我能有機會透過自我Fuzzy的做法(《72,215,216》)，給策略帶來一點擾動，有好的結果。但這人為的擾動，其實也是隨機的，成功率也是一半一半，長期博弈下來，回歸均值，等於白搞。 策略要輸入額外的、其他維度的資料，才能使得策略具有傾向性，才能從本質上改變隨機漫步不斷瞎繞的情境。比如，引入消息面的資訊，做策略調整；比如引入行為經濟學《162》，加入了大眾人性的趨向性：稟賦效應、損失厭惡、處置效應、敏感度遞減、價格錨定心理、心理帳戶、框架效應、風險規避與收益偏好、選擇誘導、權衡反差、羊群效應、偏差理論、等等。 再比如，《223, 文藝復興》，用【隱馬爾可夫模型】，自我疊代進化，找偏向性，就會偏離了本來技術分析本質上來回沖抵的坑。當然，我想這【隱馬爾可夫模型】的方法同時會有過程糾偏，自行找到好的方向。 以上做法，在更大尺度上都必然假定股票市場不是完全的有效市場，有一定的人為干預在其中，使得在宏觀上，具有傾向性(不然如何解釋股市的變化比現實的變化敏感而快速？股市大起大落的泡沫？)。即便此傾向性也會變化，只要抓到過程可與之擬合，就可以在長期博弈之中，蒿到大部分照大眾心理來炒股的投資者。 顯然，我不具有以上技術，如果自己現在的操作策略真是白忙一場，那就可以不繼續這招了。